中国在线教育企业的上市潮最近再次引发关注。据不完全统计，仅在过去的一年里，就有超过8家知名在线教育企业上市和进入拟上市阶段，其对资本的吸纳效应可见一斑。然而在线教育火爆的同时，行业现状也出现了明显的两极分化：一边是投资潮起，一边是倒闭停业。各路资本又该如何投身教育培训这片“蓝海”？在线教育下一步的发展方向又在哪里？

近两年来，随处可见的广告和不断公布的融资信息让在线教育这个行业看上去热闹非凡。然而，热闹并不代表繁荣。成本高、盈利难等问题一直困扰着行业发展。摆在在线教育行业面前最亟待解决的问题非“盈利”莫属了。

市场规模迈入千亿级

传统教育存在教师资源地域分配不均、个性化教育下教师精力局限等问题。随着人工智能、大数据、移动互联网、区块链等新技术的不断涌现，在线教育行业迎来了发展良机。人脸识别技术、智能作业批改、个性化检查与推荐等一系列新的应用使在线教育行业向更智能化发展。

“移动互联网的发展和普及，改变了获取知识的方式，80后、90后家长对在线教育的认可度和接受度高，对优质教育有着迫切的需求，这些都是利于在线教育发展的因素。”三好网创始人兼CEO何强告诉《中国报道》记者。

在何强看来，截至目前，教育市场线上与传统线下模式的对抗仍显得微不足道，教师、学生的线上参与率还很低，但从长期来看，一对一将产生极高的在线渗透率，未来3—5年内有望达到50%，由此可见，在线教育未来的市场前景还是非常客观的。

据艾媒咨询发布的《2018中国在线教育行业白皮书》显示，预计2020年中国在线教育用户规模将达2.96亿人，市场规模将达4330亿元。而随着社会就业竞争压力不断增大，满足用户多元化学习需求的在线职业教育用户规模也将持续增长。

在线教育巨大的市场潜力，也吸引着资本市场和创业者的不断涌入。近日，垂直新媒体机构鲸媒体发布的《2018教育行业年度投融资报告》显示，从一级市场的表现来看，2018 年教育行业一级市场融资 579 起，较2017年同期的 412 起，同比增长40.53%，2018 年平均每天融资 1.59 起；融资金额高达 523.95 亿元人民币，较2017年同期增长 87.79%，2018 年平均每日的融资金额为 1.44 亿元人民币。

在报告所统计的2018十大融资事件中，优必选以 8.2 亿美金高居榜首，美杰姆以 33 亿元人民币的被收购金额紧随其后，还有 VIPKID 完成 5 亿美元D+轮融资……毋庸置疑，教育行业是一个备受资本青睐、现金流飞速流转的领域。

资本抢滩热闹，企业盈利难

一方面各路资本入局抢滩很热闹，但另一方面很多在线教育机构创业者却正在面临“如何活下去”的现实问题。

采访中记者了解到，在线教育看似“钱景”很大，但已经是一片红海。运营成本高、接受度低、使用者和付费者分离等都是阻碍在线教育机构盈利的难题。

在由新东方董事长俞敏洪、好未来创始人张邦鑫组织的“教育行业精英饭局”上，获客难成为了重要谈资。根据此前流出的饭局内容，在线教育单个付费用户的获取成本已超过7000元。

同时，在线教育上市企业的财报也反映了同样的问题，尚德机构于2018年11月公布的三季度财报显示，上一季度实现营收5.17亿元，净亏损2.263亿元，而造成亏损的主因正是高达5.42亿元的营销成本。

“自去年三季度开始，获客成本开始明显上涨，转化率也在下降，流量红利已经结束了。”一位在线教育创业者感叹道。

除此之外，让在线教育生存变困难的还有政策层面逐渐增强的监管。2018年，教育部连续印发两次通知开展校外培训机构专项治理行动；2019年1月，教育部发布的《教育部办公厅关于严禁有害APP进入中小学校园的通知》要求，立即开展全面排查，严格审查进入校园的学习类APP，加强学习类APP日常监管、探索学习类APP管理使用的长效机制。

据统计，从2018年10月20日至今，仅在苹果应用商店中就有超过15000个教育类App被进行了下架操作。

监管的趋近，让资本和市场的态度变得更加谨慎，有投资人直言，再投资K12（从小学一年级到高中三年级）教育机构时都会加上一个条件：产品和运营模式受政策影响少，能够尽可能地市场化。

除了市场和政策大环境的影响，在线教育企业自身业务模式的问题也不小，尤其是财务模型上，预付费现象严重。然而预收款并不能代表企业的真实现金流，一旦遇到问题就会出现“爆雷”，但不进行预付费企业的经营成本就难以覆盖。

对此，有业内人士直言不讳地说，在线教育领域可持续的商业模式依然没有出现。对在线教育行业而言，此前粗放的运营模式将不再适合新一阶段的竞争，改革迫在眉睫。

把优势转变为盈利能力

无疑，在线教育正从1.0时代向2.0时代迈进。在这样的行业发展阶段下，创新发展势在必行。

何强认为，在线教育机构盈利难，一方面可能是企业在模式上出现了偏差，另一方面可能是在运营方式上出现了漏洞。企业只有选择精细化的运营模式和追求有价值且持续增长的思路才能破解这一难题。

“当机构的获客成本越来越高的时候，从正常的市场渠道获客（比如百度投放广告）会变得越来越贵，这时候必须靠核心用户去做裂变。”51Talk相关负责人告诉《中国报道》记者，“自身的客户引流带来的裂变有两个好处：一是获客成本低；二是转化率高。只有这样，才能进入比较正向的快速发展轨道。”

事实上，做在线教育的企业必须要明白的一个核心是：在线解决的只是资源配置的问题，本质还是在做教育，做好教学本身是关键。

“目前在线教育的门槛太低，因此市场非常分散，未来真正要突围需要通过人工智能和大数据为在线教育构建起门槛。”一位业内人士如是说。

精锐教育创始人张熙曾在公开演讲中表示，未来5至7年，在线教育企业仍然无法盈利，但是活下来的公司至少都是二三十亿美金的公司，甚至百亿美金市值的公司，这将是一场持久战，因为现在还没有一家教育公司是技术驱动型的，都是运营驱动的公司。

猿辅导创始人李勇认为，在线教育不仅仅需要用户投入钱，还需要投入大量时间，加上用户对于教学质量极度敏感，因此这是个用户决策很重的行业。这就要求在线教育公司需要在前期投入以建构教研体系和培养师资，这需要长时间积累，但也是建构竞争壁垒的基础。