从制造业    PMI     数据来看，目前全球制造业整体呈现出向好态势，不过仍有一些不确定性因素值得关注。比如，全球物流与运输还未完全恢复，原材料采购等投入成本上升，供应链修复需要较长周期，这些因素都将制约制造业复苏。为巩固全球制造业回暖态势，各经济体应加强合作，为制造业发展提供更多支持，营造良好的外部环境。    

 3     月初，全球主要经济体集中发布       2       月份制造业采购经理人指数（       PMI       ）。综合来看，全球制造业复苏势头强劲。在全球新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，服务业需求被严重抑制的背景下，制造业在推动全球经济复苏中发挥的作用更加突出，有望加速世界经济整体复苏进程。    

 不过，受新冠病毒变异、全球供应链恢复缓慢、原材料价格上涨和贸易保护主义等因素影响，全球制造业复苏基础仍不牢固，隐忧犹存，需要各经济体加强合作和政策协调。  

    需求释放：多国制造业加速回暖      

    从制造业    PMI     数据来看，全球制造业复苏呈现出“同频共振”态势。美国       2       月制造业       PMI       达到近       3       年来最快增速；欧元区制造业       PMI       攀升至近       3       年高位，欧洲主要经济体制造业       PMI       全部重回荣枯线上方；日本制造业       PMI       增速创下自       2018       年       12       月以来新高；韩国制造业       PMI       更是创下       11       年来新高。    

 需求旺盛是拉动全球制造业复苏的重要因素。随着新冠疫苗的推广和全球新增确诊病例数下降，市场信心有所恢复，受疫情影响的经济活动逐步恢复并开始正常化，受到疫情抑制的需求得到快速释放，这些均成为制造业率先回暖的主要驱动力。  

    西南财经大学国际商学院教授蒋为表示，投资需求促使资本品产出大幅增长，在制造业复苏中起到了重要作用。需求扩张带来的制造业价格水平提升进一步刺激了制造业产出增长，全面提升了全球制造业企业的增长动力与潜力。同时，由疫情导致的服务业需求低迷也带来了一定的    “替代效应”。被抑制的服务业需求转化为对制成品的需求，这在受疫情冲击较为严重的地区表现得更为明显。在欧美地区，耐用品需求快速增长，电子设备和家电等制成品需求强劲增长，拉动全球制造业率先进入复苏通道。  

    此外，针对疫情导致的经济低迷，各经济体相继推出了经济刺激计划，美国推出新的    1.9     万亿美元经济救助和刺激法案，欧洲也将继续加大财政支持力度。扩张性的财政和货币宽松政策刺激了制造业需求快速上升，市场流动性增加以及各类金融支持有望加速制造业复苏。    

    隐忧仍存：不确定因素不容忽视      

 影响制造业景气度的主要因素包括需求、供给以及相应的价格和政策变化。综合来看，全球制造业在今年继续呈现复苏态势是大概率事件。不过，可能对复苏进程造成不利影响的不确定性因素仍不容忽视，这些因素也将制约全球制造业长期发展前景。  

 “从制造业复苏的逻辑来看，需求、生产以及由此带来的采购和库存变化都会影响制造业复苏的可持续性。例如，全球物流与运输还未完全恢复，原材料采购等投入成本上升，供应链修复需要较长周期，这些因素都将制约制造业企业产量增长。”上海财经大学中国产业发展研究院副院长余典范说。  

    数据显示，原材料价格上涨给企业带来了较大压力。目前，全球供应链还远未恢复到疫情前水平。受疫情影响较为严重的地区企业生产尚未恢复，部分经济体还出现了    “用工荒”，拖累了企业生产进度，致使未交货订单增多。同时，供应短缺导致原材料价格上涨，严重挤压了企业利润空间，不利于企业加速复工复产。  

    经过多年发展，全球供应链已经形成了复杂的供给网络，任何一个节点出现问题，都将对全球供应链造成影响，从而增加全球制造业供应链成本，减缓制造业复苏速度。这意味着，任何一个国家出现疫情反复，都可能对产业链上其他企业造成不利影响。目前，全球汽车业普遍出现的    “芯荒”就是一个典型案例。因此，世界各国疫情防控的同步性也是制造业复苏面临的一大挑战。  

    此外，受经济刺激政策影响，原材料价格上涨引发了市场对发达经济体通胀的担忧。美国    2     月份       ISM       制造业指数显示，支付价格指数已经出现“令人不安的上涨”，原材料成本创下       2008       年国际金融危机以来最大涨幅。欧洲和日本、韩国等发达经济体也同样面临制造业原材料成本大幅上涨问题，不少工厂生产的各种商品价格都在上涨，并开始向消费端传导。    

    如果市场需求继续增长，各经济体出台的经济刺激政策将会导致原材料价格持续升高，并传导至制造业，进而伤害复苏进程。同时，地方债务激增和补贴导致的    “僵尸企业”沉积等也将为制造业复苏带来风险。  

    加强合作：夯实制造业复苏基础      

 对于各经济体而言，制造业是产业体系的基础，有着强大的产业关联效应。在制造业复苏的带动下，生产和消费将会更加活跃，有望加速世界经济整体复苏进程。为巩固全球制造业复苏态势，各经济体应加强合作，为制造业发展提供更多支持，营造良好的外部环境。  

 在加速全球供应链恢复方面，蒋为表示，各经济体应从政策层面加强协调，避免因供应链成本持续上升损害制造业增长潜力，各主要经济体应当加强财政政策与货币政策的协调，通过加深全球化支持制造业复苏。  

 西南财经大学财政税收学院国际经济与政策方向教授、博士生导师吕朝凤表示，近年来受贸易保护主义持续影响，经济全球化进入调整期，各国贸易政策存在较大不确定性，制造业全球价值链发展和整合也因此受到不同程度国际壁垒的阻碍，为制造业复苏和稳步发展带来一定障碍。  

 不过，区域全面经济伙伴关系协定的签署、中欧投资协定谈判的完成等极大增强了制造业的信心。这表明，在世界经济遭受疫情重创的情况下，各国更应携手共同反对贸易保护主义，进一步在多边主义框架下推动经济全球化，降低制造业成本，为全球供应链恢复提供更多支持。  

 余典范建议企业，一方面可以通过与供应商签订弹性合同实现风险共担、利益共享；另一方面需要积极调整供应链策略，建立多元化供应链网络，提高供应链弹性，通过供应链数字化改造提高企业成本控制能力和效率。