如果说博通上次收购高通面临的最大“对手”是特朗普政府，这次收购CA的“对手”可能是华尔街。对于博通CEO陈福阳而言，还没开始就遭质疑，恐怕这次并购不会那么顺利。

由于投资者认为博通并购CA难以产生协同效应，导致该博通周四盘初暴跌19%至197.50美元，创历史最大跌幅，市值损失近170亿美元。根据FactSet的数据显示，截至周三收盘，博通的市值约为1050亿美元。

    博通收购CA是什么情况？  

美东时间周三，芯片巨头博通(Broadcom)宣布计划以189亿美元现金收购美国著名华人企业家王嘉廉创办的软件公司CA Technologies。根据博通的提案，CA科技的股东将以每一股换取44.5美元的现金，大致相当较于比公司周三收盘价(37.21美元)溢价20%，较CA过去30个交易日的平均股价溢价约23%。

这是继3月中旬特朗普政府封杀博通针对高通(Qualcomm)的敌意收购之后，博通公司提出的第一宗重大并购交易案。

博通首席执行官兼总裁Hock Tan在声明中表示，这宗交易代表着我们创办全球领先的基础设施科技公司的重要基石。凭借其庞大的客户基数，CA独具特色地跨越了日益增长和支离破碎的基础设施软件市场，其中央处理器和企业软件产品将为我们的关键技术业务增光添色。

而对于收购，CA方面也表达了欣然接受的意愿。公司CEO Mike Gregoire在公开声明中称，这宗交易组合将使得我们的软件专长与博通在半导体行业的领导地位维持一致。

    为何遭华尔街机构质疑？  

但博通宣布收购计划后，华尔街对博通收购CA的决定却充满了疑惑。那么问题来了：为何一向被视为芯片届并购“大神”的博通此番收购被强势看衰?

Raymond James的分析师Chris Caso在给客户的报告中称，说这交易偏离赛道都是客气的。博通的半导体业务和CA的软件业务存在任何明显的协同效应，CA的软件业务与博通的半导体业务格格不入，这很可能让人对该公司的战略产生困惑。

此外，此次收购仍存在很多疑问：

疑问1：在有博通收购高通被否的前车之鉴下，博通此次收购CA会不会再次被特朗普政府一票否决?

加拿大皇家银行分析师阿米特·德莱纳里指出，在博通对CA的收购案中，最需要关注的是政策审批层面的问题。虽然博通的此项交易不需要通过中国的审批，但这项交易仍需要通过美国反垄断机构的审核，在欧盟和日本也同样需要接受相关的审批，而CA股东也尚未批准这一交易。

疑问2：虽然CA未来可能会给博通带来充足的现金流，但博通此次收购CA的举动仍然让很多投资者摸不清头脑。

德莱纳里指出，投资者仍想不通这笔交易是否会影响博通原本的战略计划以及后市是否会对公司的资本配置造成较大影响，包括博通为什么想买入一家软件公司?最让人担忧的是，博通此前承诺要通过股息派送归还投资者一半的年度现金流，但此次现金收购以后，公司的这个承诺还会兑现吗?

消息人士表示，博通CEO陈福阳(Hock Tan)认为，基础设施软件公司与7年前高度碎片化的半导体行业非常类似。这意味着这个行业正准备好整合，并进一步削减成本。而这些正是陈福阳所擅长的领域。

可能被收购的公司之一是BMC，该公司销售的软件帮助企业管理IT运营。有报道称，BMC去年与CA进行了并购谈判，但今年早些时候，私募股权巨头KKR最终以83亿美元的价格收购了BMC。

陈福阳在公告中表示，博通收购CA的交易“是我们创建全球领先基础设施公司的重要基石”。

小编认为，尽管市场并不看好博通收购CA，但这对博通而言，这次并购交易将代表着一场战略性胜利。而对于博通CEO陈福阳来说，他或许只是在寻找一个最佳的投资组合，即使这些公司之间的业务毫无关系。目前能否成功收购CA还需时间来验证，但在成功之前，陈福阳可能还有一段很长的路要走。