又到了8月份上市公司提交上半年“成绩”的时节，但对于LED上市企业来说，2019年这个本应金灿灿的收获季显得有点“灰”。  回顾2019年上半年，LED产业整体形势并不乐观，尤其是上游芯片行业，产能过剩导致的价格不断下滑，企业毛利润急剧下降，让大部分上游芯片企业陷入亏损或净利下滑的局面。

 国际关系持续紧张，中国LED产品出口受阻，进而加剧国内市场竞争。如今，通用市场增长速度进一步萎缩，行业陷入一阵“迷茫期”。就LED上市公司上半年业绩报告来看，无论是营收还是净利润普遍增速缓慢，还有部分企业出现大幅度下滑，甚至亏损。除了A股上市公司相继发布半年报，LED新三板企业近期也在陆陆续续公布上半年的业绩报告。高工LED统计了13家LED新三板企业的半年报，涵盖了芯片、配件、封装、及显示屏企业。结果显示，9家企业净利润呈现不同幅度的下滑，甚至有7家都是在亏损的。毋庸置疑，这样的“成绩单”不免令人感觉有些悲观。

部分LED新三板企业半年业绩

行业发展至今，芯片产能逐渐向国内转移，有些企业在技术、配套、客户等环节没有合理完善的布局的情况下扩产，产能集中度也越来越高。受限于技术等条件约，产能释放导致传统领域的供需结构阶段性失衡，产能供给侧进入出清的阵痛期。

圆融光电作为国内LED芯片厂商，上半年受整体形势的影响，芯片价格持续下降，客户需求有所降低，在调整产品结构的同时，补充产品市场部分没有快速的体现，造成业绩下滑严重。根据财报显示，圆融光电上半年净利润亏损近1个亿，下滑幅度近2000%。

面对业绩断崖式下滑的压力，圆融光电在通过以下几个方面进行改善。面对充分竞争的市场，开源节流；改进蓝绿芯片工艺，加大销售；加大白光清理库存力度，尽快回笼资金，在行业比较低迷的情况下，加强现金流管理；进一步加强在汽车、特种显示、特种方面市场的开拓，通过不断的产品研发，导入多家汽车内饰、电影院用蓝绿光芯片以及舞台灯光和植物的市场。

欧密格作为LED封装厂商，上半年也受到经济大环境的波及，其经销商销量下滑显，经销商主要客户受自身产品出口影响，造成采购量较大幅度下滑，使得总的营业收入比上年同期下滑14.64%。由于销售收入下滑，加上上半年销售的高毛利产品结构占比下降和生产产品自身成本有所增加，造成欧密格上半年净利润下滑58.98.

在营收和净利双下滑的压力之下，欧密格下来将精耕原有的闪光灯市场基础上，同时积极智能家电、家居市场，虽当前经济大环境出口产品受到一定影响，但新产品和新市场有效的弥补，降低营业收入大幅下滑的风险。于此同时，欧密格本着开源节流的宗旨，降低销售费用、管理费用、研发费用以及财务费用。

相比圆融光电亏损，欧密格营收净利双下滑，LED智能控企业雷特科技上半年的业绩显得亮眼许多。根据财报显示，雷特科技上半年实现营业收入4449.56万元，比上年同期增长37.21；实现净利润1004.3万元，比上年同期增长62.65%。作为LED产业的下游，在上游芯片及中游封装表现都不及预期的情况下，下游企业也没有打破这种局势。就罗曼股份、卓耐普、创一佳、亚茂光电、展科技、易点科技等6家LED企业上半年的营收来看，无疑是集体“沦陷”，营业收入均呈现下滑态势。其中，卓耐普、展科技、易点科技三家企业净利润处于亏损状态。

卓耐普是一家LED解决方案供应商，主要从事LED光源产品、电器和灯具产品的设计、造和销售。2017年12月12日，卓耐普被汉唐荣耀收购20.39%股权，控股股东、实际控人发生了变更。变更后，公司名称变更为汉唐荣耀，经营范围在LED业务的基础上，增加医疗、医药等业务。而在完成收购之后，卓耐普业务转型并没有取得实质性进展，目前尚未开展医疗、医药等业务，致使上半年尚无新业务收入。与此同时，上半年营业收入主要来源于处理LED产品实现的，由于上年度大部分库存已实现销售，期初结余的库存量已不多，致使本期的LED产品销售额较上年同期有大幅度减少。根据财报显示，2019年上半年卓耐普营业收入仅16.8万元，比上年同期下滑96.74%；净利润亏损5.57万元，比上年同期减少亏损81.17%。某种程度来说，卓耐普业务转型并未推动其迅速发展。

展科技作为LED企业，主要产品为智能LED控系统。今年上半年调整战略发展方向，削减系列产品销售，该类产品销售额同比减少95.78%。不过，上半年展科技大力推进合同能源管理EMC项目的实施，销售收入同比增长116.43%。同时路灯改造收入同比增长100%。而就净利润来看，2018年，展科技净利润亏损589.88万元，今年上半年展科技持续亏损390多万元，比上年同期增长1913.43%。

除了卓耐普和展科技净利润亏损之外，易点科技上半年净利润也亏损71.45万元，比上年同期下滑1117.68%。根据公开资料显示，易点科技主营业务为向商超、学校、户外等领域的客户提供LED综合节能解决方案，近年来新承项目较少，持续运营依赖于维持企业运营的新项目以及流动资金。另外，信用减值损失以及营业成本直导致上半年营收和净利润下滑。

值得一提的是，上半年易点科技的营收账款总额较大，占流动资产和和总资产比重相对较高。截至2019年6月30日，应收账款余额为9,217,406.91元，公司报告期内营业收入为1,632,966.00元，应收账款余额高于营业收入金额。并且，应收账款多为四年以内的应收账款，一旦发生不可预期事项导致公司应收账款难以收回，将严重影响其资金周转及经营业绩。

随着LED显示成本的不断下降和小间距显示等解决方案的逐步成熟发展，LED显示市场正迎来快速增长的阶段，新的应用领域不断出现，尤其是Mini LED的出现和日趋成熟，正催生着广阔的市场空间。作为LED显示企业，胜龙股份的业绩并不理想。由于上半年对存货计提了跌价损失577,851.30元，导致净利润较上年同期大幅减少。胜龙股份属于生产型企业，存货规模一直处于较高水平。鉴于电子产品的更新换代频繁性及市场需求的更高要求，上半年计提存货跌价准备2,626,122.69元，占存货余额的比例为30.31%。

尽管LED企业都在提倡开源节流，其实并没有解决实质性问题。众所周知，2019年国内外经济形势错综杂，中美贸易摩擦僵持，挑战不断升级，国际经济呈现出杂的局面，不确定性显加大，LED行业正面临产业竞争跟贸易摩擦的双重压力。LED行业也正在进入产品优化升级、精益生产、细分市场差异化的新一轮发展时期。LED企业想要摆脱困境，还需要通过深耕技术创新、产品优化、规模提升、资本运作等手段增强市场拓展能力，深耕细分领域和渗透新型应用领域，挖掘新的营收和利润增长空间。