北京时间8月23日晚间，阿里巴巴公布了其截止2018年6月30日的2019财年Q1财报。

财报期内，  阿里巴巴共营收809.2亿元人民币，同比增长61% ,追平彭博汇总的分析师预期均值，  连续6个季度保持超过55%的高速增长;核心电商业务收入达691.88亿元，同比增长同样为61%.

 阿里巴巴本季自由现金流为263.58亿元。年度活跃消费者增至5.76亿，连续4季度净增超两千万。天猫实物GMV同比增长34%,连续五个季度领跑行业，持续扩大在B2C市场的领先优势。 支付宝的用户持续多年高速增长，与合作伙伴一起服务超过全球8.7亿用户。

 本季度新零售（包括盒马鲜生、银泰百货等）业务收入增长超过340%.

 阿里巴巴调整后每股收益8.04元人民币 ，不按美国通用会计准则计算，净利润为201.01亿元，同比增长0%.  这与福布斯预计的8.30元和220亿元人民币相比，也未能达到市场预期。

阿里巴巴集团首席执行官张勇表示：阿里巴巴再度迎来了一个卓越的季度，用户快速增长，不断壮大的生态系统中互动进一步加强。中国零售平台业务继续扩大市场份额，新零售项目带动未来的收入增长，并赋能我们的零售伙伴为消费者提供无缝连接的服务。集团为用户消费全周期提供更多价值及选择的战略持续推进，包括通过数字娱乐及本地服务，触达电商以外的庞大目标市场。我们将继续投资于战略业务机遇及创新，以保障竞争优势和长期增长。

净利润增长未达预期，一部分原因是阿里该季度在海外扩张、整合收购，以及新零售战略等方面的资金投入过高，其中包括95亿美元收购饿了么、投资土耳其电商公司Trendyol、收购“印尼融360” Cermati、完成对印度电商Paytm 4.45亿美元注资、战略投资宝宝树、领投小红书3亿美元财务融资、收购中天微、13.8亿美元收购了中通快递约10%的股权等，均对业绩构成了影响。

从以往的经历来看，投资者出于对阿里巴巴支出和发展的担忧，使得其股价在过去12个月里基本停滞不前。不过，这其实也是行业共性：一方面，行业增长整体到达瓶颈期，从其竞争对手京东不甚好看的财报也能窥探一二;另一方面，在国际局势动荡、土美关系不甚稳定的大背景下，全球股市都不太景气。

投资人是否有耐心等待阿里巴巴的长线发展，会是一个问题。不过，对手京东在财报发布后的电话会议上已经表示，中国消费者收入和消费增长依然强劲，京东仍对中国宏观经济状况持“谨慎乐观”态度。

 电商业务增长61%

在电商红海中，阿里核心电商业务保持增长。

核心电商调整后EBITA利润率为47%,不计菜鸟网络和饿了么的并表（2018年5月中），以及对新零售业务和Lazada的投资。以进口业务、盒马鲜生和银泰百货为核心的新零售业务（中国零售业务-其他）收入增长超过340%.

受益于转换率和消费者人均支出的增长，以及消费类电子产品、快速消费品、服装和家居用等品类的带动，本季度天猫实物商品GMV同比增长34%,超过今年1-7月全国网上零售额29.3%的增速。

另据Analysys易观发布的 《中国网络零售B2C市场季度监测报告（2018年第2季度）》，天猫市场份额增长至58.2%.

本季度，淘宝将产品和服务扩展到了低线城市，新增的年度活跃消费者中超过80%来自上述地区。通过引导海报、短视频和直播活动等形式，本季度，淘宝直播月度活跃用户同比增长超过100%.

8月推出的88VIP会员计划，将天猫、饿了么、优酷、淘票票、虾米音乐等权益全面整合，电子商务、O2O、文化娱乐等不同需求被统一的会员计划涵盖，无疑强化了阿里巴巴生态对用户的吸引力。同月，阿里巴巴宣布和星巴克达成“新零售”战略合作，饿了么和盒马鲜生推出的“外卖星厨”都可配送星巴克的外卖订单。

 蚂蚁金服的估值已达到1500亿美元

2018年6月，蚂蚁金服宣布完成新一轮140亿美元融资，估值达到1500亿美元，较此前的600亿增长了150%,成为全球最大独角兽企业，仅阿里巴巴集团持有的蚂蚁金服股权就将达到500亿美元。

Q1财报显示，支付宝和全球支付及金融机构合作，打通世界各地的网上支付渠道，以本地化的方式完成付款。这带来用户持续多年高速增长，和合作伙伴一起服务超过全球8.7亿用户，全球收全球付的服务已经覆盖200多个国家和地区。

6月25日，蚂蚁金服上线全球首个基于区块链的电子钱包跨境汇款服务，香港Alipay HK及菲律宾持牌电子钱包GCash率先分别在香港和菲律宾推出该服务。

值得注意的是，由于蚂蚁金服估值大幅增加，授予员工的蚂蚁金服相关股权奖励非现金开支达到111.8亿，员工股权奖励开支达到了历史新高——163.78亿。自上市以来，阿里巴巴授予员工的股权激励价值超过800亿。马云认为，投资人才是对未来最大的投资。

 云计算

云计算业务继续保持强劲增长，营收达到46.98亿元，单季营收超过2017上半年的45.94亿营收。

本季度，阿里云的产品创新专注于人工智能，安全和物联网应用。比如，阿里云的“闪电立方”技术，帮助115科技将100 PB数据迁移上云，完成了史上最大规模的公共云迁移。

6月，阿里云联合中国三大电信运营商推出国内首个全面的IPv6服务。阿里云还战略投资物联网领域，联合中控、之江实验室打造的supET“1+N”工业互联网平台也于6月正式启动。

阿里云正在积极扩展全球生态伙伴，在全球18个地域开放了49个可用区，云计算基础设施布局亚太第一。美国权威机构Gartner统计，阿里云营收规模连续两年位居全球前三。

今年以来，核心关键技术投资备受国人关注。2018年4月，阿里巴巴宣布

全资收购中天微系统有限公司，在布局芯片产业发展上更迈进一步。中天微是目前中国大陆唯一大规模量产自主嵌入式CPU IP Core的公司，面向多媒体、安防、家庭、交通、智慧城市等物联网领域，全球累计出货超过7亿颗芯片。这不是阿里巴巴在芯片领域的第一次布局，此前阿里巴巴曾投资过Barefoot Networks、耐能（Kneron）、翱捷科技（ASR）等芯片公司。

阿里巴巴集团董事局主席马云4月在日本早稻田大学表示：“云计算时代正在到来，未来将是一个物联网世界，绝大部分用电的东西都会内置芯片，“所以我们需要廉价的、高质量的、多元化的芯片，各行各业都需要。”

 本季投资收购整理

本季，阿里巴巴持续投资于新零售、新技术、新物流为代表的领域。

在新零售领域，本季度，阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购。财报同时披露，阿里巴巴设立了一家控股公司，将作为本地生活服务的旗舰公司，持有饿了么和口碑两大业务，并已收到超过30亿美元投资承诺。

在技术领域，继续加大对AI、云计算、量子计算、大数据技术、芯片等前沿科技研发的投入。本季度，阿里云营收46.98亿元，稳居全球第三大IaaS服务提供商，智能音箱天猫精灵销售过500万台。今年4月，阿里巴巴宣布全资收购中天微系统有限公司。

在物流领域，阿里巴巴和菜鸟以13.8亿美元的投资收购了中通快递约10%的股权。中通快递是中国领先且发展迅速的快递公司，双方将在新零售和行业数字化升级上展开深度探索。

在全球化方面，本季度，东南亚电商平台Lazada与阿里巴巴生态系统的深入整合，阿里巴巴还投资了印尼最大电商平台Tokopedia、印度电商平台Paytm Mall,以及收购南亚最大电商平台Daraz Group,加快布局亚洲市场。

截至北京时间19点11,阿里巴巴每股盘前报183.27美元，较前一交易日收盘价涨幅为3.05%.