随着中报披露季的到来，LED行业上市公司的业绩逐步浮出水面。

截至7月15日，A股LED板块34家上市公司中已经有25家公布了2018年中报业绩预告，界面新闻统计后发现（以净利润同比增长上限进行统计），这24家上市公司中除了聚灿光电（300708.SZ）、雷曼股份（300162.SZ）长方集团（300301.SZ）和联建光电（300269.SZ）4家公司之外，其余公司2018年上半年归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）全部实现同比增长，其中有14家公司的净利润实现了50%以上增长，具体情况如下表所示：

从同比增速超过50%的14家公司来看，其中上游包括材料端南大光电（300346.SZ）、芯片端德豪润达（002005.SZ）、华灿光电（300323.SZ）以及澳洋顺昌（002245.SZ）4家公司；中游封装端包括万润科技（002654.SZ）、瑞丰光电（300241.SZ）以及国星光电（002449.SZ）3家公司；下游应用端则包括艾比森（300389.SZ）、太龙照明（300650.SZ）、奥拓电子（002587.SZ）、利亚德（300296.SZ）、洲明科技（300232.SZ）、英飞特（300582.SZ）、和雪莱特（002076.SZ）7家公司。

上述公司中，除了万润科技是依靠信立传媒纳入合并范围增厚业绩之外，其余13家公司均是依靠LED业务实现了增长。

尽管2018年上半年整个行业仍处于景气状况，但与2017年相比，行业整体中报的净利润同比增速呈现出明显的放缓和分化趋势。

界面新闻统计后发现，以下限为例，今年上半年25家披露业绩预告的公司中净利润同比增速低于去年同期的共有17家，比例为68%；如果以业绩预告区间的中值为例，则今年上半年低于去年同期的共有16家，比例达64%。

2016年下半年以来，LED行业产业链上各环节的多家龙头公司纷纷扩大产能，希望借此抢占市场占有率，2017年下半年上述产能逐步开始投产，从目前相关上市公司的业绩增速来看，的确影响颇大——无论是上游到下游各个环节均开始出现分化。

上述17家公司中，来自上游和中游的公司各有4家，分别占各自环节公司总数的比例为57.14%和80%，来自下游的公司共有9家，占所属环节公司总数的40.91%。

对于LED产业链上游的芯片端来说，早在去年四季度随着新产能释放，LED芯片价格长达两年的稳定和小幅上涨趋势便宣告结束，彼时行业龙头公司之一的三安光电（600703.SH）便打响了行业降价的第一枪，另一家龙头公司华灿光电在其中报业绩预告中也明确表示LED芯片价格有所下降。

而就中游封装端来说，此前集邦咨询LED研究中心（LEDinside）最新价格报告指出，受到2017年底厂商降价清库存的影响，2018年伊始，中国市场部分大功率及中功率封装产品价格小幅下跌。LEDinside分析师王婷也表示，LED封装产品价格从第一季到第二季持续下调后，6月份整体价格暂时维持稳定，但照明市场需求依然没有明显好转。

相比而言，下游应用端似乎相对要好不少，随着小间距显示屏以及汽车照明领域的渗透率提高，整个行业无论是价格还是需求量都进入平稳发展时期。1家公司上半年净利润同比增速翻倍、6家公司净利润同比增速超50%，也从一个侧面说明了LED下游目前的现状。

由于相关客户将大量补充库存以应对第四季度的需求高峰，整个三季度LED行业或将再度迎来一段短暂爆发期，但从去年的全面回暖到今年的逐步分化，LED行业已经身处充满变数的下半场，整个行业面临着增速放缓的风险，未来能否在这样的环境中保持自身的竞争力，将直接决定各家公司后续的持续盈利能力乃至股价表现，投资者可对相关信息进行密切关注。

本文来自：界面网