重组完成后更名不到4个月，领益智造就踩响了“地雷”。16日早间开盘前，领益智造发布公告称，子公司存在逾11亿元大额预付款无法正常回收的风险。突然爆出的“雷声”让领益智造股价全天封在跌停板上。

公司在公告中表示，领益智造董事会接到公司现任副董事长汪南东（原广东江粉磁材股份有限公司董事长）通知，公司子公司存在大额预付款无法正常回收的风险。

据公告，领益智造前身广东江粉磁材股份有限公司自2014年6月起，通过向广州卓益和江门恒浩预付货款的方式开展大宗贸易合作业务。截至2018年6月30日，公司控股子公司江门江益磁材有限公司、鹤山市江磁线缆有限公司、江门恩富信电子材料有限公司、江门市江海区外经企业有限公司和江门市中岸进出口有限公司先后向广州卓益和江门恒浩合计预付人民币11.195亿元，用于采购铜、铝锭和锡锭等。经公司调查了解，广州卓益和江门恒浩因经营情况变化，导致公司上述子公司的大宗贸易合作业务未能正常开展。经沟通协商，截至公告披露日，广州卓益和江门恒浩仍未能退回公司上述预付款，且上述预付款存在全部无法回收或部分无法回收的风险。

领益智造称，截至2018年6月30日，公司上述子公司向广州卓益和江门恒浩预付款项余额合计为人民币11.195亿元，占公司2017年度经审计净资产的16.81%，占公司2017年大宗贸易业务营业收入的比例为23.74%。截至2018年一季度末，公司的大宗贸易业务收入占公司总营业收入的比例为8.64%，上述预付款风险暂不会对公司2018年制造业业务的生产经营产生重大影响。不过，目前因这两家公司的经营情况发生变化，预付账款存在一定的回收风险，公司将参照应收账款单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法，单独进行减值测试。截至目前，预付款处理尚不涉及对以前年度的财务报告、业绩预告等进行修正，将可能影响当期损益。

2018年3月，江粉磁材与领益科技的重组完成，领益科技通过借壳的方式登陆A股，并更名为领益智造，江粉磁材的实际控制人即为汪南东。据7月11日公告，汪南东及其一致行动人合计持有领益智造股票4.5亿股，占公司总股本的6.63%；累计质押3.5亿股。

    预付款形式可获采购优惠  

自2014年6月起，领益智造（当时证券简称江粉磁材，以下均称领益智造）基于改善经营状况、提高盈利能力的考虑，决定通过向广州卓益、江门恒浩预付货款，进而开展大宗贸易合作业务。

随后，领益智造控股的子公司江门江益磁材有限公司、鹤山市江磁线缆有限公司、江门恩富信电子材料有限公司、江门市江海区外经企业有限公司和江门市中岸进出口有限公司，先后向广州卓益和江门恒浩预付了大量货款，用于采购铜、铝锭和锡锭等。

6月27日，领益智造在回复年报问询函时介绍，广州卓益和江门恒浩，均为公司贸易及物流服务业务的商品贸易供应商，且分别是2017年预付账款的第一、第二大供应商。其中，广州卓益在2017年是领益智造的第一大供应商，为领益智造近三年来的核心供应商之一。

领益智造进一步解释，由于公司依托上市平台的融资能力，为供应商提供贸易及物流综合服务，因此公司以预付款形式提前支付给供应商，能获取一定的采购价格优惠，获得更高的毛利。2017年末，预付给上述两家公司的预付款，在回复年报问询函时已基本结算完毕。

不过，领益智造董事会于近日收到了现任副董事长汪南东（原江粉磁材董事长）的通知称，公司子公司存在大额预付款无法正常回收的风险。截至2018年6月30日，上述预付款合计达到了约11.2亿元。

领益智造调查了解到，广州卓益和江门恒浩因经营情况变化，导致领益智造上述控股子公司的大宗贸易合作业务未能正常开展。领益智造称，经沟通协商，截至7月16日，广州卓益和江门恒浩仍未能退回公司的上述预付款，且上述预付款存在全部无法回收或部分无法回收的风险。

    公司称交易对方是非关联方  

除开大额预付款可能难以收回的困境，领益智造还存在的问题是，本次交易中存在疑似关联关系未曾披露。

记者注意到，李卓彬、徐文辉，皆与本次交易的双方疑似存在关联关系。

据国家企业信用信息公示系统显示，江门恒浩成立于2003年9月23日，李卓彬是江门恒浩的法定代表人、执行董事。而成立于2012年3月19日的广州卓益，其主要人员信息包括容海波、李卓彬。

天眼查显示，李卓彬担任广州卓益的监事，且自江门恒浩和广州卓益成立至今，李卓彬也一直都在这两家公司任职。截至2018年7月9日，江门市恒富贸易有限公司持有江门恒浩50%的股权，徐文辉持有江门市恒富贸易有限公司99%的股权，李卓彬担任其法定代表人。

同时，李卓彬、徐文辉是汇通小贷的股东。据国家企业信用信息公示系统显示，汇通小贷成立于2009年4月28日，注册资本2亿元，法定代表人、董事长均是汪南东。而李卓彬、徐文辉、领益智造和汪南东，均是该公司的股东，并且在2015年2月4日之前，李卓彬担任汇通小贷的董事。

这意味着，领益智造在发起与广州卓益、江门恒浩合作的2014年6月之前，李卓彬就已经在汇通小贷任职董事，并且是汇通小贷的股东。而徐文辉则是汇通小贷的股东、江门恒浩的间接股东。

一名不具名上市公司董秘认为，如果他所在的公司面临这种情况，基于审慎原则，他肯定会认定为关联交易。因为关联交易是监管层关注的核心和重点，担心会发生利益输送。反过来说，如果上市公司不将其认定为关联交易，就很难证明不存在利益输送。

天眼查的信息进一步显示，截至2018年7月9日，对汇通小贷的认缴资本，领益智造认缴5000万元（认缴资本最多）、徐文辉认缴2200万元、李卓彬认缴2100万元、汪南东认缴1000万元。来自科恒股份的招股说明书显示，截至2012年5月6日，汇通小贷的股东中，领益智造持股22.73%（第一大股东）、徐文辉持股20%、李卓彬持股19.09%。在2017年的年报中，领益智造持有汇通小贷25%的股份，将汇通小贷列为联营企业。

上海明伦律师事务所律师王智斌分析称，对于上市公司关联关系和关联交易的认定，是按照实质重于形式的原则，这就需要监管层认定。

该观点与上述不具名上市公司董秘的意见相同。该董秘称，即使有些规则有存在争论的地方，但是当前的监管是趋严的，监管层仍是会过问这个事情。至于最终如何认定，还是要以监管的口径为准。

可是在6月27日，领益智造回复年报问询函称，广州卓益和江门恒浩，均不是上市公司的关联方。

7月16日，记者就上述事项，致电领益智造相关高管，并向其发送了采访函。随后，领益智造相关高管表示，他们还在核查上述事项，有相关消息会告知记者。