文 | 伍珊仪

 编辑 | 师烨东

据Hollywood Reporter的报道，出于中国监管当局对国内企业海外资产持有的限制，万达将削减对AMC的投资规模。目前，AMC已从私募基金银湖Silver Lake获得6亿美金可转债投资，以回购万达持有的股票，其中用4.21亿美元回购大约32%的万达B类股，而AMC还将向所有A类和B类股东支付每股1.55美元的特别股息。

 交易完成后，万达持股将从60%锐减到38%。但AMC也在其官网声明，万达将继续控股AMC。 AMC的CEO Adam Aron表示：“很激动能迎来如此成功的投资者（银湖）……也很高兴万达能够保持和AMC一贯的合作关系。”

六年前，万达斥资26亿美元收购了AMC 100%的股权，一举成为当时拥有最大海外投资的中国民营企业。当年的王健林声称万达要成为世界一流的跨国企业，“在2020年占领电影市场20%的份额”。

六年前，万达斥巨资26亿美元，收购了AMC 100%的股权

2012年的万达院线，是国内首家年度票房突破20亿的电影院线。彼时的万达集团在商业地产、高级酒店、旅游投资和连锁百货等方面的业绩也不容小觑。春风得意马蹄疾，扩张中的万达，开始将海外市场纳入自己的版图。

当年被收购的AMC坐拥343家影院，超过4900块屏幕，数据虽然漂亮，收入却不似看上去那样风光，在2012年之前，AMC一直在亏损。但出人意料的是，被万达收购的当年，AMC就一反负债累累的局面，实现扭亏为盈，业绩节节攀升。2013年，在接受万达5亿美元“影院翻新、技术升级”计划后的AMC，实现了3.64亿美元的净收益。

2018年，AMC影院内景

AMC在2016年又收购了Odeon和UCI影院，以及北美第四大影院Carmike。并购完成之后，  AMC跃居成为全球最大的院线，而万达也就此坐上全球票房霸主的座椅。 直至2016年，AMC都始终维持着自己的盈利状态。

2016年，万达文化产业的收入占据了集团整体收入的四分之一以上，真正成为了集团的支柱产业。万达集团年会上，王健林点名表扬Adam Aron，称其对万达2016年文化集团的卡麦克和欧洲Odeon & UCL院线两大并购案做出了不可磨灭的贡献。“如果万达有五个Adam，那我就不需要工作了。”

2016年万达集团年会，王健林点名表扬Adam

不仅仅是电影的下游资产，五年来，一贯奉行“买买买”投资策略的万达，席卷了全球商业房地产、休闲文娱等各个行业。在2016年，万达除了收购几家院线之外，还鲸吞了美国传奇影业公司。

好景不长。2017年开始，情况急转直下。

2017年2月，万达拟用10亿美元收购Dick Clark Productions公司100%股权，不料马失前蹄，囿于收购资金周转问题以及中国监管层的审批问题，交易破裂。

随后的日子里，万达风波不断。6月，万达遭遇2017年来规模最大的“股债双杀”；7月，消息称万达遭遇贷款瓶颈；9月，标准普尔和穆迪先后降低了万达商业地产的评级；10月，大连万达集团高级副总裁兼传奇影业临时CEO高群耀确认离开万达集团和传奇影业……

2017年“水逆”的万达

需要盘活现金流偿还贷款的万达，不得不将战略从“买买买”变成了“卖卖卖”。2017年，万达以数百亿金额出售了13个文旅项目、77个酒店、伦敦九榆广场等等资产，其所持有的万达商业、万达电影以及西甲马德里竞技的股份也在以“跳楼价”抛售。

2017年的AMC日子也不好过。下半年来，公司股价持续下跌，市值大量蒸发，并且开始出现亏损。Adam表示亏损的原因主要在于新收购了三家影院，必要时或许考虑出售旗下院线股份以偿付债务。直到2018年，AMC的状况才有所好转。

AMC截至发稿前的影院数和银幕数

但考虑日渐收紧的金融监管政策，海外资产之于万达仍然像“烫手山芋”。  万达方面此前就表态，未来，万达将把经营的主线放在国内，更好地服务国内的实体经济。在2017年的年会上，王健林表示目前已将海外资产缩减至总资产的7%。 据2018年半年度报告显示，万达电影的境外影院业务资产总额已经缩减至59亿元，约为境内影院业务的二分之一。

而出售AMC的股份，或许只是一个开始。王健林“全球20%票房”的梦想，应该就此中断了。