文/廖文清】经历一波三折、推到重来的上市之路后，雷赛智能终于成功踏入资本市场。
据交易所公告显示，雷赛智能今日在深圳证券交易所中小企业板上市，公司证券代码：002979，发行价格9.8/股，发行市盈率为22.99倍。
本次公开发行股份数量为5200万股，全部为新股，拟募集资金总额5.096亿元用于发展上海智能制造基地建设等项目。据雷赛智能规划，项目建成将新增交流、混合伺服驱动器合计104万台，电机104万台，而雷赛智能现有驱动器产能为130万台、电机27.5万台。
雷赛智能方面表示，将充分借力资本市场，把握本次发行上市带来的重大机遇，进一步巩固现有优势并开拓更多的应用领域，持续提升公司核心竞争力，逐步成长为“中国龙头、世界一流”的运动控制集团。
企业概况
自1997年成立以来，雷赛智能聚焦于伺服电机驱动系统、步进电机驱动系统、运动控制卡、运动控制器等产品的研发、生产、销售和服务，为客户提供完整的运动控制系列产品及解决方案。
目前，雷赛智能的产品被广泛应用于电子制造装备、特种机床、工业机器人、喷绘印刷装备、医疗健康设备、纺织服装装备、物流装备等行业。并且远销美国、德国、印度等60多个国家。
招股书显示，雷赛智能控股股东、实际控制人为李卫平先生，直接和间接方式合计控制公司47.7%的股份。李卫平系美国麻省理工学院机器人与自动化专业博士，曾任美国WSU州立大学副教授，香港科技大学副教授，1997年开始创业。
从研发情况来看，截至2019年末，雷赛智能共有198名技术研发人员，组建了以李卫平博士领衔，研发总监带队的研发技术团队。同时，雷赛智能研发资金投入占营业收入持续上升。2017-2019年，其研发投入分别占当期营业收入的 9.99%、10.03%及 9.96%，研发投入所占当期营业收入的比例处于行业领先水平。
从技术积累来看，目前，雷赛智能已经取得105项专利技术，107项计算机软件著作权，参与起草了国家行业标准《步进电动机驱动器通用技术条件》（JB/T6760-2015）。同时，针对运动控制系统未来网络化、智能化和一体化的发展方向，雷赛智能积极研究开发高速度高精度运动控制技术、现场总线控制技术、视觉检测控制技术等代表未来发展方向的研究技术，不断丰富自身的技术储备。
从盈利能力来看，这几年，雷赛智能经营业绩保持多年快速增长。2017年至2019年公司营业收入分别为53,546.51万元、59,650.78万元和66,326.40万元，2017年-2019年复合增长率为11.30%；净利润分别为9,343.67万元、8,586.29万元和11,328.11万元；综合毛利率分别为44.45%、41.72%和42.34%。
国产替代
此前，以日本松下、安川、三菱等为代表的日系品牌长期占据国内运动控制领域的主导地位，西门子、博世力士乐、贝加莱等欧美系品牌主要把握高端市场，部分欧美品牌推出中端产品。
近年来，国内中低端运动控制系统市场的大幅增长，一方面吸引了外资品牌厂商调整产品战略，加剧了国内运动控制系统市场的竞争; 另一方面，内资品牌利用中低端市场规模的增长也逐步发展壮大，在部分细分市场上表现出明显的竞争优势，原有由外资品牌主导的国内运动控制系统市场格局逐步发生改变。
随着本土厂商在产品技术及市场推广上的提升，内资品牌在运动控制的崛起之势愈发明显。以埃斯顿、汇川技术、雷赛智能等为代表的内资品牌利用上述市场机遇以快于行业增长的速度持续成长。
核心竞争力
一方面，作为行业内拥有完整运动控制产品线的少数企业之一。雷赛智能形成了多细分领域的产品体系，覆盖了运动控制行业的主要市场。
根据客户需求的不同，雷赛智能可以实现核心技术与不同产品的有机结合，为客户提供综合性一体化的运动控制解决方案和一站式服务，从而降低了客户的采购成本，提升了市场竞争力和综合服务能力。
以机器人应用为例，针对工业机器人应用过程中的痛点，雷赛智能针对性地开发了打磨机器人、焊接机器人、SCARA机器人、冲床上下料机器人等各类工业机器人的运动控制解决方案，并已成功运用于多个工作场景。
另一方面，依托于在运动控制行业多年的深耕，雷赛智能在深入了解下游客户的需求的基础上，其技术成果的针对性和实用性更强，因此可以顺利实现产业化应用。
目前，雷赛智能已与上千家行业客户建立了合作关系，下游行业知名客户包括富士康、比亚迪、大族激光、广州启帆、佛山鼎峰、研祥智能等。
此外，雷赛智能的营销和服务网络已覆盖我国大部分地区，并配备了专业知识强、经验丰富的技术支持人员，能够充分利用本土化服务的优势，快速响应，通过技术热线、上门服务、新品研讨、技术培训等多种方式为客户提供全面、深入的专业技术服务与支持，满足客户的个性化需求。
据悉，雷赛已经在深圳、广州、佛山、武汉、上海、南京、合肥、杭州、温州、宁波、济南、青岛、北京13个区域办事机构进行扩建扩编，在惠州、汕头、长沙、南昌、苏州、徐州、贵阳、昆明、雄安、天津、太原、西安、大连、沈阳、成都、郑州、福州17个区域新建营销网点。
风险提示
在上市的同时，雷赛智能发布了《上市首日风险提示公告》，在公告中，雷赛智能提到五点：一、由于雷赛智能所处行业是技术密集型行业，其核心竞争力取决于技术研发能力和持续创新能力；二、核心技术人员流失风险；三、IC 类电子元器件境外进口风险；四、租赁房产拆迁导致的生产经营风险；五、税收优惠风险。
这里值得注意的是关于IC 类电子元器件境外进口风险，据悉，控制IC、功率器件等IC类电子元器件是雷赛产品的主要原材料，占公司目前原材料采购额的42%左右，目前多数是由境外厂商研发生产，采购周期较长。由于该类电子元器件全球市场需求量较大，若该等境外厂商不能及时扩大产能，或由于自然灾害等因素导致产能无法充分发挥，会对雷赛智能经营产生不利影响。
近期，由于疫情的影响，国外很多工厂停工停产，全球供应链正面临着重大的危机，这势必也会对电子元器件的进口产生一定的影响。
对此，有投资者也提出了疑问，雷赛智能高管表示，“国外疫情对今年的雷赛经营有些冲击，但是总体影响可控，公司现在业务增长形势良好。”
结合行业发展趋势及公司实际经营情况，并综合考虑新冠病毒疫情的影响，雷赛智能预计2020年1-3月可实现营业收入约为13000万元至13500万元，较上年同期的下降幅度为5%至8%；净利润约为1385万元至1450万元，较上年同期的增长幅度为3%至8%。
