A股在经过2018年的下跌，终于在2019年开始，初露了上涨的“尖尖角”。截至今天收盘，       上证指数为2757点，相较于年初的2440点，已经上涨了12.75%。    

 面对如此涨势，市场上关于“牛市”是否已经到来的讨论颇为热烈。2月18日，中信建投直接发布了一份研报认为，当前位置就是A股牛市的起点，并且建议投资者全面提升仓位，加大对新兴成长行业的配置力度。

 中信建投的依据是，社融规模的增加、社融结构的改善、盈利改善和经济复苏是2019年宽信用的4个步骤。以此为背景，A股启动牛市所有的条件就具备了。

 市场好转的局面并非中信建投一家之言，包括国信证券、兴业证券、格林大华期货等券商也纷纷表示A股牛市征兆已经显现。

 西南证券更是认为，2019年沪综指数有望达到3200点，创业板有望回归1700点。

 不过，对于在2018年被“套”了一整年的大股东和高管们，“落袋为安”似乎更为重要。

 老虎财经统计显示，     2019年以来A股上市公司大股东及董监高已经披露的拟减持股数高达48亿股，约合21日收盘市值达到了463.23亿元。  

 事实上，上证指数在近3个交易日中都出现了拉高、下探再回调的走势，这样的上、下影线的走势也让A股未来的走势留下了一个神秘难测的问号。

 数据显示，截至2月21日3点，当天共有17家上市公司公布关于“减持”的公告。其中，司太立、天邦股份、博济医药、药石科技和常铝股份公布了持股超过5%的股东的减持公告。

 天邦股份公告显示，持有公司12.42%股份的股东吴天星计划在未来6个月内以集中竞价的方式减持公司股份不超过公司总股本的2%，约2319.26万股。资料显示，吴天星是天邦股份的第二大股东。

 天邦股份的股价自今年2月开始暴涨，     从7.9元涨至12.32元，涨幅达到55.95%。    天邦股份2007年上市，此次暴涨之后的股价是该股历史上的最高价，上一次股价高峰出现在2016年11月，为10.3元。而就在1月31日，天邦股份还修改了2018年业绩预告，亏损达5.52亿。

 而在老虎财经的统计数据中，以2月21日收盘价来看，鹏鹞环保的减持市值排名最高。

 从2019年年初至今，鹏鹞环保已经连续遭到了三个股东的减持。

 1月2日晚间，鹏鹞环保披露股东减持计划，公司的第二大股东CIENA ENTERPRISES LIMITED（以下简称“喜也纳”）和第三大股东卫狮投资拟清仓减持公司股份，分别减持9347.08万股、5270.13万股，分别占公司总股本的19.47%、10.98%。

 2月1日，鹏鹞环保再遭股东公告减持。华泰紫金（江苏）股权投资基金（有限合伙）计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份2780万股，占公司总股本比例 5.79%。

 公开信息显示，     上述的三股东分别是鹏鹞环保的第二、三、四大股东。而鹏鹞环保上市仅一年，喜也纳和卫狮投资甚至没有等到解禁期就已经抛出了减持计划。  

 事实上，如天邦股份这样，股价暴涨之后就减持的公司并不在少数。Choice数据显示，春节假期以来的9个交易日，关于减持的公告达到了261个。

 而在所有减持中，“清仓式减持”最为凶猛。根据统计的数据显示，     春节假期后，至少有9家公司的12位股东拟清仓减持，涉及的公司包括精测电子、先导智能、三超新材、中原证券、中旗股份等。  

 2月14日，中原证券发布公告称，其大股东渤海产业投资基金管理有限公司持有占公司总股本15.71%的股份，拟在6个月内清仓。公告同时表示，     该股份来源为公司首次公开发行股票，已于2018年1月3日解除限售。  

 根据中原证券的招股书显示，渤海基金公司持有的股权的持股成本价仅为2元/股。     截至2月21日收盘，中原证券的每股价格为4.8元，以此计算，渤海公司的浮盈达到了16.9亿元，盈利幅度为138.49%。  

 因清仓式减持引发关注的另一公司，是中旗股份。

 2月13日，中旗股份公司称，股东昆吾九鼎投资管理有限公司、苏州周原九鼎投资中心（有限合伙）、Jiuding Mercury Limited（合称“九鼎投资方”），合计持股中旗股份7.9%股份。九鼎投资方拟在减持期内清仓减持中旗股份不超579万股，占公司总股本的7.9%。

 从中旗股份的股价来看，自2018年10月开始慢涨，到2018年2月初的暴涨，其股价累计涨幅近75%，股价也是刚刚创出新高。九鼎投资的便在此时选择了清仓式减持计划。

    按照最新的股价51.3元/股计算，九鼎投资方此次减持的市值达2.97亿元。      事实上，前不久中旗股份就公告，九鼎投资方完成了一次减持，共减持了227.37万股，占公司总股本的3.1%。而在减持前，九鼎投资方持有中旗股份合计达806.62万股，占比11%。

 减持消息后，中旗股份的股价从56.2元开始下跌，在今天股价小幅回升之后，跌幅依然达到了8.7%。

 那么问题来了，在众券商极力鼓吹牛市到来的当下，我们能否在天量减持盘前，守护住出生未久的A股牛犊？

 从A股的历史来看，减持与股市浮沉息息相关。

 2007年A股6124大牛市前，2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理办法”在限制上市新股流通上走出了关键一步，并催熟了牛市的孕育。

 2007年10月，股权分置改革的两年之后，解禁潮与“大小非”准时到来，中字头国企股开启大面积全流通，并逐渐将6124大顶推翻，     彼时扎人眼球的解禁包括了2000亿的中国平安，1200亿的交通银行，750亿的招商银行，430亿的中国石化等。  

 就在“上市公司股权分置改革管理办法”公布三周年之际，证监会宣布暂停IPO，浩浩荡荡的国有股减持大军被堵在了A股的门口。

    今时不同往日，在存量资金不足以消化减持盘的情况下，A股能不能完全消化减持，外资能不能战胜割韭大军，决定了这场牛市的生死。