4月29日，搜狐发布了2019年第一季度财报，数据显示搜狐第一季度的总收入为4.31亿美元，同比下降5%，净亏损为5500万美元，同比减亏50%；搜狐视频净亏损为2700万美元，同比减亏43％。
在张朝阳的带领下，搜狐的减亏成绩显著，股价也应声大涨，财报之后的两天里股价总共上涨超过34%，成功站在了20美元以上，5月1日搜狐公司的市值为8.11亿美元。
不过目前的搜狐依然没有回归互联网中心，甚至在去年10月18日，还被美团创始人王兴公开调侃了一句：
“天哪，好久没关注，搜狐的市值竟然跌到6.8亿美元了！”
王兴的言外之意不难领会。
21年前，张朝阳曾经是中国互联网的一面旗帜，马化腾、丁磊都曾受到他的影响开启互联网创业之路，而如今他与同期创业的互联网大佬相比，着实有些落后了。
且不说马云的阿里和马化腾的腾讯如今市值都超过了4000亿美元，丁磊的网易都在300多亿美元的规模，王兴算是比张朝阳更年轻一代的创业者了，如今美团的市值也有400多亿美元。
反观张朝阳这边，他已经带领3家公司在美国上市了，但搜狐、搜狗和畅游加起来的总市值也不过41亿美元，与前面提到的互联网大佬们相距甚远。
但张朝阳也并没有认输，他一直都在尝试寻找自己事业的“第二春”。
张朝阳过去这3年
其实张朝阳对于搜狐的“掉队”也并非没有察觉，早在2016年底，他就对外提出了3年让搜狐回归互联网中心的目标。如今距离他的3年之约已经只剩七八个月时间了，老张在过去近3年里都做了哪些努力呢？
总结下来张朝阳主要做了下面三件事：
第一，重塑企业文化，反思管理问题，不再当老好人。
在某个职场信息分享平台上，有不止一名网友谈到了搜狐的企业文化，评价是“压力适中，适合养老”、“25岁前和35岁后都适合来”、“养老公司，工作节奏慢”……
搜狐前副总裁李善友也曾评价说：离开搜狐的人都很怀念张老板，再也遇不到像他那样给予下属宽松信任空间的老板，否则，搜狐也不会出产如此多的成功创业者。
看来张朝阳过去的管理确实很宽松，但这种情况在2017年前后发生了改变。
2017年，张朝阳接受媒体采访时说：
要对一些错误的想法说不，大多数情况下十个想法九个都是错的，都是人云亦云被报道左右，没有独立思考的。
很多公司的失败在于你被牵走了，对想法说no，要对表现不好的员工说no，给三次机会，不行就走人。这是必须的，竞争太激烈了，不能允许不是最优秀的存在。
这是管理上非常重要的一点，也是我们历史上在这方面做得比较缺失，现在搜狐的文化也在改变。
同时张朝阳也开始对离职员工展示出更严苛的一面，这一年2月，搜狐视频版权影视中心前总经理马可离职加盟了对手优酷，因涉及违反竞业协议，搜狐对其发起了劳动仲裁并最终获胜。
通过种种改变，张朝阳已经撕下了自己身上的老好人标签。
现在的他，更想做到一个CEO应有的本分，管理好公司，将搜狐带向盈利的方向。
第二、寻找回归状态。
今年年初，张朝阳总结了自己过去3年来的状态，他用的一个词就是“回归”——逐渐调节自己，回归状态。
有趣的是，2018年搜狐成立20周年时，他还给自己的创业生涯打了一个分：
95年底回国到2002年这6、7年的时间打9分，那是一段非常勤奋工作的时间；04年到之后的很多年，打及格分6分；2017年可以打到9分，正在努力把搜狐带到很好的状态。
其实张朝阳曾对媒体回忆过自己2004年之后的一些日常，提到过他约马云泡吧的一段故事，或许可以成为张朝阳那段日子的一个缩影：
他在酒吧唱歌玩，当时马云也在北京，他就叫马云出来玩（有必要提及一下，当时张朝阳和搜狐都正在全盛时期，他的地位是跟马云不相上下，甚至可能更高的），结果马云12点之后才过去，且待了半个小时就走了，因为马云那时候正在拼命干活。
张朝阳以这个故事为例，反思了自己过往的不足之处，从更积极的角度看，也是他比较坦荡的一种表现吧。
而更有趣的是，在张朝阳给自己打9分的2017年，他每天的工作时间依然只有五六个小时，听上去他在公司治理上并不勤奋。而2019年他每天工作的时间变成了十几个小时，不知道老张给现在自己打几分呢？
另外，张朝阳说的“状态回归”，其实真正开始的时间是2018年下半年。从2016年提出让搜狐回归互联网中心，到2018年下半年才找到回归的状态，张朝阳还真是一位“慢热”的CEO。
第三、张朝阳最近3年一直在“填坑”。
2015年，艾瑞曾出过一份视频行业报告，显示在第一阵营中腾讯视频与爱奇艺逐渐与优酷土豆拉开差距，在第二阵营中，乐视实现了对领头羊搜狐视频的反超，由此搜狐视频掉队的声音也就逐渐传开，还引得张朝阳亲自回应。
2016年3月初，新浪科技曾报道一个新闻，大意是有2名搜狐视频内部员工透露，腾讯将向搜狐视频注资10亿美元，但传闻随后被张朝阳亲自否认。老张当时除了辟谣外，还撂下了一句话：
我认为我们还是有实力继续在视频行业竞争的。以前我有点哭穷，有点缩，未来不会了。
也就是在这之后，搜狐2016年第二季度的亏损就从第一季度的2100万美元扩大到6300万美元。到2016年底，搜狐总共亏了2.26亿美元。
自称有实力的老张，面对巨额的亏损也撑不住了，在2016年底的乌镇互联网大会上，张朝阳说：
在线视频行业是个无底洞，只有在社交网络和电商获得巨大成功的公司才能玩得起，比如腾讯和阿里，如果搜狐视频靠自己赚的钱去玩，这个无底洞是玩不起的，必须寻找新的模式。
“玩不起”，成了搜狐在视频领域最痛的领悟。也是张朝阳的第一次梦醒。
不过在2017年的前三季度里，搜狐的亏损并没有得到有效的控制，到2017年第三季度，搜狐的亏损达到了最高的1.04亿美元。
在2017年10月27日搜狐第三季度财报发布前10天，搜狐的股价还曾达到一个70.86美元的高点，财报发布当天它的股价还在60美元左右徘徊，但在此后1年半里搜狐的股价再也没有涨回去，如今停留在20美元左右。
纵观过去4年多的发展，搜狐从2015年第四季度开始到2018年第三季度，曾有过连续亏损12个季度的状况，总亏损额高达7.16亿美元，平均每个季度亏损5966万美元。
最关键的是搜狐的这些投入并没有在视频行业里泛起多少浪花，这个行业确实太可怕了。市值4000亿美元的阿里腾讯可以烧得起，但市值8亿美元的搜狐烧7亿美元做视频，怎么烧得起？投资人能忍？
张朝阳后来也有个深刻的认识：一个企业的失败可以有很多原因，其中现金流的断裂是企业最后消失很主要的原因。
看清了困境症结的张朝阳，从2017年第四季度开始尝试减亏，严格控制成本，不再参与视频的版权大战，张朝阳也向投资人承诺不再疯狂烧钱。
他选择的是一条“小而美”的低成本自制剧并要求同时盈利的道路。
为了节省成本，搜狐甚至在2018年将上市主体转至“避税天堂”开曼群岛，据张朝阳说此举将会为搜狐每年省下至少几百万美元的费用。
所以当《欢乐颂》一千万一集的价格，而搜狐自制的《奈何BOSS要娶我》成本只有两千多万且还实现盈利时，老张是非常自豪的。
2019年，张朝阳的减亏任务仍在继续……
搜狐视频的隐忧
从自觉有实力，到被现实“教育”到玩不起，张朝阳为现实所迫也并非只有一次。
你看他那“3年让搜狐重回互联网中心”的小目标也变了。现在他已经不再关注搜狐是否能在3年内重回互联网中心。今年初，他对媒体说：
现在最重要的工作是把搜狐带向盈利。整个搜狐盈利，或许比搜狐做大做强，重回巨头阵营更切合实际，这是搜狐再次崛起的关键一步。
这是张朝阳的第二次梦醒。
说到盈利，对于搜狐视频这个业务本身来说，也有不少问题需要张朝阳回答。
据媒体报道2018年张朝阳直管了搜狐视频的业务，且规定了如果爆款需投入数亿资金，搜狐视频坚决不做。“找到低成本创造优质内容模式的闭环是我们的使命”，张朝阳说。
先不说这个闭环能否实现，单看小成本制作+切入细分领域，尝试寻求爆款的方式，对于那些有钱又有资源的竞争对手来说，是否是一个竞争壁垒呢？视频行业本身就是资金密集型产业，如果门槛不高的话，为什么不是更有钱更有资源的一方胜出呢？
其次，小成本投入天然限制了网剧的制作水平，搜狐视频或许能偶尔一次押中一个爆款，但这种略带赌性的方式是否长期可持续？
第三，也是最关键的一点，张朝阳所做的很多“填坑（减亏）”行动都是针对节流，那搜狐视频如何开源呢？尤其是在会员增长方面，此前爱奇艺和腾讯都已经公布过自己的会员规模了。而搜狐视频则没有公布这一数据。
张朝阳说想要将搜狐视频打造成Netflix+YouTube，但无论哪种模式，只要是视频平台，始终无法绕过付费会员这一关的。
如果搜狐视频未来要奔着上市去，还是要尽可能的抢占市场份额，会员的规模也会是市场份额的重要佐证。
目前张朝阳觉得小而美的自制剧方式是结束版权大战的杀手锏，且可以一劳永逸。但小成本的投入，是否会导致搜狐视频偏安一隅，越来越小众，也值得警惕。希望这一次张朝阳的梦不会被现实打醒。
另外，搜狐前副总裁李善友还说过一句挺扎心的话：“凡是张朝阳直接管的部门很少有成功的”。
祝愿搜狐视频不会成为李善友口中那失败的大多数。毕竟张朝阳也急需一个成功的项目，来续写自己的传奇。
结语
2018年底，在搜狐WORLD大会上，张朝阳演讲说可以将现在的搜狐想象成1997年的苹果，曾经辉煌过，并在未来会重新崛起。
但张朝阳可能忘了，即使搜狐未来能成为苹果，但他也并不是乔布斯。
美团上市时，王兴曾亲自感谢乔布斯，说果没有智能手机，没有移动互联网，就没有美团点评现在的一切。华为创始人任正非最近也说乔布斯是个伟大的人，他的伟大之处在于推动了移动互联网的发展。
再看看张朝阳，确实曾经辉煌，确实曾在20多年前在互联网圈内的地位显赫，但如今他的公司市值不及同龄人马云创办公司的零头，话语权和影响力自然不可同日而语。
他曾经许下让搜狐3年重回互联网中心的愿望，他曾经想要重金投入视频，与腾讯阿里一决高下，他还想让搜狐像苹果那样重现昨日的辉煌……
张朝阳做着一个又一个好梦，却一次又一次梦醒。
在马云即将退休的这一年，张朝阳反而需要开启搜狐的二次复兴之路，路上充满着肉眼可见的艰难，“爱优腾”三座大山就摆在他面前。
再回首张朝阳泡吧玩耍而马云辛苦工作的那些日子，才发现，这世界还是很公平的。
