目前看1-4月的社会融资增长9.5万亿，较去年同期的7.6万亿提升较大。未来应该用车市增长，来抵充流动性前高后低的下降的压力。

1、中国车市的消费投资扭曲

11年-16年基本都是商用车而低于乘用车10个点，17年商用车增速高于乘用车12个点，18年高出9个点，19年1-4月高出16个点。

2018年汽车总计销量2803.89万台，累计增速-3.1%；19年1-4月累计汽车总计销量834.73万台，累计增速-12.1%。

2、居民家庭消费的居住成本上升

根据国家统计局权威统计，目前城市居民家庭的收支状态总体良好，其中的19年1季度的收入是人均11633元，支出是7160元。

目前的居民消费总体增长不快，原因是居住消费支出占比提升较快，目前占到23%。其次是医疗保健支出占比提升，这体现了老年社会的趋势。

3、债务持续高增长

从2015年开始的房地产火爆，推动居民的债务增长较快，导致15年-19年4月的债务增长27万亿元，而09年到14年的债务增长15万亿元。

由于贷款利息高，实际的连本带利的居民债务更高。

3、流动性收缩是必然趋势

19年的流动性应该是前高后低的，1-4月的流动性很充裕，是历年最好的。2季度能否暴增，不确定。

4、目前的社会融资增量仍是贷款和债券

这些流动性的释放应该对商用车有利。但物价上涨的风险加大，对乘用车不利。

5、下半年拉动经济的必须靠乘用车车消费

目前看19年的后期的经济增长的压力不小，尤其是外需不确定性很大。未定消费和稳定就业，乘用车的车市消费应该有促进政策。

1-4月车市消费3%负增长，而未来汽车消费额度巨大，拉动消费龙头效果突出。2019年应该有政策支持汽车消费。尤其是房地产2019年持续高涨，车市严重低迷。

综合看刺激汽车消费是改善制造业的重要机会，应该进一步落实刺激汽车消费政策。

目前的消费短板就是汽车消费，这是巨大的机会。抑房促车才能实现经济稳健可持续发展。