“春天已经来了！山花烂漫之时还会远吗？”这是17日刘强东在京东内部邮件中说的话。刘强东口中的“春天”，到底指的是什么？仅仅是完成了7亿美元的融资吗？

钛媒体注：2月16日，京东吹响了2013年电商行业的第一声号角。当天，京东宣布已经完成了新一轮约7亿美元的普通股股权融资。此次投资投资方包括新入股的新股东加拿大安大略教师退休基金和沙特投资公司王国控股公司（Kingdom Holdings Company），公司的一些主要股东也跟投了本轮融资。

根据官方消息，京东本轮共融资7亿美元，包括两个阶段。第一阶段是去年11月传闻的安大略教师退休基金领投的3亿美元；此次沙特王国控股公司领投的4亿美元为D轮第二阶段。在此轮融资中，京东的估值已经达到了约73亿美元。

与此同时，刘强东还发表了一篇内部邮件。在这封邮件中，刘强东提到，未来的商业纷争必然是平台之战，背后是价值之战。京东一路走来，实际上进行的是价值投资：京东想要打造的平台不同于阿里的电商虚拟城市，而是一个由web、物流、信息系统和金融平台合织的平台网络。

这封邮件的内容可谓图穷匕见：刘强东的野心不仅仅局限于做一个B2C电商，而要在中国打造成功的电商公司——在刘强东眼里，这个成功电商的标准，无疑应该是亚马逊。

这是京东单人马拉松的发令枪声：其它B2C电商短期内无力对京东形成挑战，而阿里“电商城市”的发展道路又与京东截然不同。这场马拉松几乎是京东一个人的比赛，有了投资者的信心和巨大的现金流支撑，京东要做的，就是慢慢将全程跑完，等到盈利的那一天——那时候，刘强东所说的春天也就来了，不过这个春天还有多远？

我们分成两个部分，来讲这个故事。

第一个故事仔细讲讲这150亿，关于150亿现金的疑问？

刘强东提到，京东目前拥有150亿元现金，“这些钱将会保证我们不必顾忌短期财务表现，立足未来进行长期投资。”原则上来说，现金流和现金储备不同。现金流可能包括供货商占款或贷款等，那么这150亿元现金到底实际价值多少？这才直接关系到京东估值和未来上市可能的“待价而沽”。

这个故事由一钛媒体作者@吴德强 的一篇投稿来看看挺有意思。以下摘自互联网从业者吴德强的投稿：

2月19日上午，刘强东带40个感叹号的内部邮件，在微博上广为流传。邮件里，刘强东豪气干云，自信满满：我们有150亿现金储备！150亿现金储备，能买多少棒棒糖啊！！等一下，这150亿的构成都是哪些，有无供货商的货款，京东的供货商账期大概多长呢？

在中国，真正的有钱人都不怎么爱张扬，人家要低调的奢华。倒是不怎么有钱的，喜欢讲究显摆，光膀子粗金链子那个晃眼。在北京，经常会听到侃爷的段子：在大排档里，一半裸大汉喝着燕京，吐沫横飞，满眼通红大声嚷嚷“昨天去了表哥家，他家隋朝青花瓷，那个漂亮……”。普及下，青花瓷源起唐朝，清康熙时达到顶峰。

当当网30天；亚马逊中国15天；1号店保守预计10天；QQ网购10天；京东说法两种30天和45天，依据品类略有不同，但实际可能更长到60天。" face="宋体">对电商还真不太熟悉，只是对150亿的组成有些兴趣，我这人有强迫症，搞不清楚就吃不好睡不香，欢迎京东的同学帮忙解惑，救人于水火。问了很多人关于B2C付款周期信息，好在曾调查过电商与供货商结账周期，感谢他们提供参考数据：当当网30天；亚马逊中国15天；1号店保守预计10天；QQ网购10天；京东说法两种30天和45天，依据品类略有不同，但实际可能更长到60天。

京东商城:上市“强行军”》，一篇是《京东遭线上线下家电卖场围攻》，一篇是《供应商炮轰京东：用我们的钱去打仗》。第一篇说需要两个月，甚至更久；第二篇苏宁易购曾披露“电商平台现行的结算周期潜规则是60-90天””；第三篇甚至有120天的说法。考虑到其中的误差，取平均值90天比较靠谱。我们来用京东的公开数据，看看到底京东到底有多少应付账款，比150亿多，还是比150亿少。" face="宋体">因为不确定，所以不甘心。在网上搜京东与供货商结款周期，找到三篇新闻。一篇是《京东商城:上市“强行军”》，一篇是《京东遭线上线下家电卖场围攻》，一篇是《供应商炮轰京东：用我们的钱去打仗》。第一篇说需要两个月，甚至更久；第二篇苏宁易购曾披露“电商平台现行的结算周期潜规则是60-90天””；第三篇甚至有120天的说法。考虑到其中的误差，取平均值90天比较靠谱。我们来用京东的公开数据，看看到底京东到底有多少应付账款，比150亿多，还是比150亿少。

2012年11月23日，京东商城CEO刘强东在网主办的第七届中国网上零售年会上表示，京东商城今年的交易额将达到600亿。以这个数据为标准，90天的应付货款大概是147.94亿。京东商城刚融资7亿美元，大概是43.61亿。考虑到之前刘强东带45个感叹号的邮件里，信誓旦旦说150亿的现金储备。我们来做一道小学的算术题，150亿减去43.61亿，还有106.39亿，再减去147.94亿欠供货商的钱，还有-41.55亿。

按这个规则，如果不融资7亿美金，43.61亿，那岂不是没钱了？这才2月中旬，感觉当当李国庆对京东的财务相当熟悉，他之前说15亿美金最多烧到3月份，请他当CFO吧！

每次猪肉涨价，新闻都说调拨国家储备肉，然后猪肉价格照涨不误。京东现金储备150亿，听到储备俩字，就不由得想起国家储备肉的忽悠。如果上面的算法成立，数据靠谱，刘强东干嘛还那么激动，难不成45个感叹号，是劫后余生后的激动万分！？

如果京东的150亿现金储备不含应付账款，那京东账上就有300亿，京东准备干嘛呢，总不会买棒棒糖吧！！

也正如钛媒体另一作者黄宽的评论，“大家似乎很关注融资数目，真正的内容是条款：比如多少股份会被稀释，liquidation preference如何，等等。还有，估值那么高，留给京东唯一的出路大概就是上市吧。拿了大钱走上绝路的公司历史也不少啊。”