在经历了去年大资本扶持下“打鸡血式”的快速扩张后，价格战和规模战让电商行业的寒冬提前到来，不同的是，今年“过冬”也许只能靠自己。

“今年垂直B2C基本拿不到钱了，融资情况严峻。”触电网创始人龚文祥对《第一财经日报》说，明年的环境是否能转好还很难预测，不过，即便环境转好，投资也会向O2O（Online To Offline）及电商服务商等方向转变。

据不完全统计，今年电商已披露的融资事件一共有48起，总额约为190亿元，和去年相比这个数字并不乐观。从第二季度开始，投融资金额已经较去年同期下降了七成，而到了第三季度资本对电商的追逐热情已经基本冷却了下来。

根据中国电子商务研究中心发布的《2012年（上）中国电子商务市场投融资监测报告》，今年第一季度，投融资金额较去年同期上涨24%；但到了第二季度，投融资金额较去年同期下降71.3%，下降幅度较大；到了第三季度，资本对电子商务的追逐表现出相对的保守。市场分析师指出，在经历了2011年电子商务融资规模疯狂增长之后，中国电子商务企业估值已普遍偏高，再加上国际融资环境遭遇寒冬，整体融资热度有所下降。

“电商热潮已经持续了两年，每一个垂直领域的投资已经相对密集。”业内投资机构分析师指出，一方面行业已经开始逐渐显现资本输血过度的迹象，依赖烧钱换取市场份额的模式风险过大；另一方面，有投资机会的B2C企业眼下所剩已不多，泡沫期创业团队的心态往往过于浮躁，估值过高，风险不易控制。

走秀网CEO纪文泓对记者表示：“今年一年我们看到了一些变化，过去大家觉得什么都能卖，那时候行业是很疯狂的。现在，不管是对于企业还是投资机构来说，电商的寒冬让整个行业从浮躁变得谨慎，过去所有的电商都希望用大订单额、高速增长换取资本回报，但是现在市场都会以盈利作为目标，这才是正常的轨道。”

品聚、乐酷天、耀点100、维棉网等电商在今年陆续传出了倒闭的消息，而前不久，初刻的创始人也开始为下一步做打算，为企业寻求战略投资或被全资收购。

为保过冬，一些体量较大的垂直电商已经在年中开始有所动作，主张将人员效率和货品效率放在考核的重要位置。

9月份，凡客对外宣布将部分二三线物流业务外包，以保证企业在其他的地方有更强的竞争力。凡客CEO陈年在接受媒体采访时说：“我们过去只看结果，最关注的几个数据，销售额、新用户、老用户重复购买。我们今天更加关注的是产品周转、库存周转、售罄、毛利率。如果公司的目标是盈利的话，这些指标作为前提，是我们判断一个产品能做还是不能做的最主要依据。”

“目前我们也在做一些调整，包括加大和海外电商平台的合作，还有供应链管理上的数据投入。”纪文泓对记者说，过去走秀网可能更注意增长率，但现在人均产出、费用、毛利率和库存周转速度才是重点。而在此轮调整后，走秀网希望成为更轻的公司。

“当有足够多资本的时候觉得每件事都可以自己做，但现在更重要的是知道自己核心的能力是什么。”纪文泓说。