据《联商网》统计，12家超市上市企业前三季度实现总营业收入2139.17亿元，净利润41.16亿元，仅两家企业还处于亏损，三家企业净利实现倍数增长。不过营收方面，有近一半企业出现下滑。

招商证券零售行业首席分析师许荣聪认为，超市上市企业较去年同期业绩有明显好转，一方面是实体零售有一定回暖趋势，另一方面是超市企业在前几年的低迷期中逐步摸索出一套抵抗电商冲击、控本降费的方法。

 盈利逐渐成为主流

12家企业中，仅人人乐和联华还未摆脱亏损局面，其余10家企业均实现盈利，其中高鑫零售和永辉表现出极强的盈利能力。

旗下拥有大润发和欧尚两大品牌的高鑫零售，其规模优势依然明显，前三季营收净利不但实现双双增长，而且比永辉要多出近一倍。截至三季度末，高鑫零售已拥有454家大卖场，其中大润发376家，欧尚78家。此外，有69个地点已确定将在未来三年开店，而其销售货品所得营业额主要来源于“开设新店并持续扩充业务”，也就是说，未来其营收规模有望进一步增长。

上半年，高鑫零售还尝试了许多新业态，“美妆店”、“无人便利店”、“大润发优鲜”等纷纷亮相。目前，高鑫零售已逐渐实现业态多元化，除大润发、欧尚等常规门店外，还有Hi!Auchan、RH Lavia、美妆店等创新门店;同时“实体”与“电商”协同发展，目前已有飞牛网、飞牛极速达、大润发优鲜等诸多创新平台。

尽管规模相比高鑫零售还有差距，但永辉正在加速成长。前三季，永辉营收净利均实现大幅增长，其中净利超过七成，这主要是上半年实现较大的净利增幅。得益于加快门店扩展，优化品类管理，以及合理利用闲置募集资金等，永辉上半年净利增长高达57.57%。

门店拓展方面，永辉前三季新开店达155家，这在整个行业中都是位居前列的。而在过去连续三年间，永辉分别新开51家、67家和105家门店，其布局在不断加快。截至三季度末，永辉已拥有637家门店，其中包含9家超级物种、102家生活店等创新门店。此外还有已签约项目272家。随着布局继续完善，有券商预计，未来几年其营收仍将保持15-20%的增长，而其创新业态也将成为新的盈利点。

有良好的经营业绩作为支撑，今年以来，永辉股价连续创出新高，市值也曾突破千亿。而有分析人士认为，这或许才是刚刚开始。

除此之外，步步高、北京京客隆、家家悦、红旗连锁等也都实现了营收净利双增。其中步步高、红旗连锁实现10%左右的营收增长，家家悦则有近26%的净利增长。

不过，联华超市、中百集团、华联综超、人人乐、以及三江购物等5家企业营收均出现下滑，其中人人乐下滑达12.04%，三江购物也有近10%下滑。而除了营收下滑外，人人乐还处于亏损，同时净利下滑超过41倍。此外，联华也在亏损，新华都净利下滑近一倍。

对于业绩的下降，人人乐表示，只要是“公司关闭、处置部分租赁合约即将到期、长期亏损且经过调整后业绩仍改善无望的门店，造成关店损失;以及三季度新增新业态门店数量较多，开店成本增大。”

上半年，人人乐进行了一系列的门店调整，包括缩减租赁面积、调整空间布局、优化商品结构、更新设备设施、增设线上服务等。另外，Le super、Le life、Le fresh等新业态门店也纷纷亮相。

 “打铁还需自身硬”

对于前三季超市上市企业的经营情况，联商网零售研究中心副主任孙裕隆认为，中国超市业的经营表现与市场表现成正相关性。

一方面，以高鑫、永辉、步步高为首的国产超市的第一梯队保持了较好的经营绩效，其中最亮眼的当属永辉，从这组数据上可以看出永辉整体的运营能力与零售要素组合正在发生质的变化。这也在一定程度反应出这几家企业在过去一年多时间里做出的战略性调整与优化获得了初步成功。

另一方面，以中百、华联为代表的一批商超企业通过一系列的战略性动作也取得了初步的成效，虽然营收没有改善，但在盈利上实现了突破，扭转了亏损局面，这对企业下一步的转型升级将起到积极的支撑作用。

同时，伴随着商超零售转型升级的步伐加快，转型方向与趋势已经越来越清晰，一方面是基于顾客价值的业态优化与创新，另一方面是进行供应链能力的强化与夯实。前端业态的创新是否能够释放出有竞争力的价值不取决于业态本身的构建与呈现，而取决于与之对应的供应链能力是否匹配，是否能够让顾客感受到消费品质与体验的突破与改善。

另外，孙裕隆指出，国内商超零售业整体的运营管理能力还处于成长期，如何通过内部的组织变革与机制创新实现管理效能的提升是决定大型商超零售企业能否参与下一个经济周期的基础。

 此外，许荣聪认为，未来如果要进一步突破，主要从以下三方面入手：

第一、修炼内功稳步扩张。超市企业收入的持续增长还是依赖于门店数量的提升，而目前全国各地的超市市场均已较为饱和，因此门店拓张必须依靠企业核心竞争力从竞争对手手中抢夺市场，这就需要企业自身内功扎实，在运营能力、周转能力、供应链管理能力等方面构建起行业壁垒。

第二、依托体验和生鲜等品类建立线下不可替代性。超市企业在前几年业绩普遍不佳的主要原因是线上电商的冲击。而要抵御电商冲击，就需要找准线下零售的护城河，抓住线下超市不可被替代的优势，如强体验、生鲜品类等。

第三、新零售带动的线上线下走向融合。去年以来新零售大潮席卷超市企业，传统超市企业纷纷入局，合纵连横加剧。同时多家企业也开始进行新物种新业态的探索，线上线下融合的新打法能够依托实体门店提升用户体验，往线上引流，并通过线上业务提升效率，突破坪效的天花板。同时线下交易的数据化打通有助于企业更好的识别客户需求，增强客户粘性。