唯品会 日前递交2015年年报。年报显示，截止到2016年3月31日，唯品会CEO沈亚持有16,510,358股，占比14.1%；唯品会联合创始人、COO洪晓波持股8,952,810股，占比7.6%。

 截止到2016年3月31日，唯品会股权结构（腾讯科技配图）

截止到2016年3月31日，唯品会天使投资人徐宇持有3,952,155股，占比3.4%；老虎基金持有9,900,000股，超过洪晓波，为唯品会的第二大股东。目前沈亚为唯品会第一大股东。

 截止到2015年3月31日，唯品会股权结构（腾讯科技配图）

截止到2015年3月31日，沈亚、洪晓波、徐宇持股数并未发生变化。T.Rowe Price Associates,Inc.持有唯品会14,596,387股，持股比例为12.6%，红杉资本持5,782,272股，持股占5.0%。

对比唯品会2015年和2014年年报可发现，过去1年，T.Rowe Price Associates,Inc.减持唯品会超7.6%，至少套现6亿美元；红杉资本也进行减持，甚至可能已清空所持唯品会股份。

与T.Rowe Price Associates,Inc.、红杉资本不同的是，老虎基金对唯品会进行了大笔的增持，目前所持总股份的价值超过6亿美元。同期老虎基金还对中概股一嗨租车进行了大笔增持。

 截止到2014年3月31日，唯品会股权结构（腾讯科技配图）

截止到2014年3月31日，沈亚持股数与2015年、2016年并未发生变化。洪晓波则持有11,592,810股，占比10.3%，徐宇持股数为4,752,155股，持股比例为4.2%。

截止到2014年3月31日，红杉资本持有10,582,272股，占比9.4%；DCM持有7,894,834股，持股比例为7.0%。

对比唯品会2013年、2014年、2015年年报发现，沈亚持股数没发生改变，徐宇则在唯品会2014年股价最高时出现过减持，红杉资本在过去几年则是在不断撤出。

洪晓波在2014年4月到2015年4月间减持264万股，以唯品会拆股前每ADS超100美元，甚至200美元计算，洪晓波至少套现了2.64亿美元，最高套现的幅度可超5亿美元。

而2012年唯品会“流血上市”前，沈亚和洪晓波分别持股23.6%和18.2%，分别投资5000万美元的红杉及DCM分别持股19%。4年过去，红杉及DCM都已获利颇丰，且成功离场。

2014年是唯品会最辉煌的时候，当时股价一度高达200美元每ADS。到2014年11月，唯品会宣布拆股，ADS拆股比率为一拆10，股价变为原来的1/10。

不过，唯品会这种神话故事到2015年夏天开始破灭。唯品会似乎开始跌落了“神坛”。从当年4月起，唯品会股价就开始起起伏伏，但总体趋势却是一路持续下跌。

到2015年11月，唯品会发布业绩预警：2015年第三季度营收为86亿到87亿元，年增长为61%到63%，而此前的预计是，年增长为71%到74%。当天，唯品会股价应声下跌26.96%。

带2016年1月，唯品会相继被曝出销售假茅台、五粮液售假。随着360、人人、YY、聚美优品等回归，及类似聚美优品的私有化砸盘行为，唯品会股价一度跌至每ADS 10.37美元。

当前唯品会市值达80亿美元，不过，较其最高峰跌去至少100亿美元。分析认为，唯品会股价到2015年走低，除整体市场不好外，也与红杉、DCM金获利离场，不再护盘有关系。

唯品会的经历可用一句话总结，资本可以换一个投资领域，最后，收拾烂摊子的只有创业者。