据外媒报道，小牛电动（纳斯达克证券代码：NIU）周一发布了该公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，小牛电动第四季度净营收为人民币4.275亿元，较上年同期增长95.0%；净亏损为人民币3200万元，亏损幅度较上年同期的净亏损人民币4870万元有所收窄。
第四季度主要业绩：
--小牛电动第四季度净营收为人民币4.275亿元，同比增长95.0%。
--小牛电动第四季度毛利率为13.5%，高于上年同期的4.4%。
--小牛电动第四季度净亏损为人民币3200万元，相比之下上年同期的净亏损为人民币4870万元。
--不按照美国通用会计准则，小牛电动第四季度调整后的净亏损为人民币720万元，相比之下上年同期的净亏损为人民币2750万元。
第四季度运营亮点：
--小牛电动第四季度电动摩托车销量达到93,611辆，同比增长77.9%。
--截至2018年12月31日，小牛电动第四季度中国销售网络已扩展至760家专卖店，环比增加118家。
--截至2018年12月31日，小牛电动的海外市场销售网络已扩展至覆盖27个国家的22个渠道商。
第四季度业绩分析：
小牛电动第四季度净营收为人民币4.275亿元，较上年同期增长95.0%，主要受电动摩托车销量同比增长77.9%，以及电动摩托车平均净营收增长9.6%的推动。
小牛电动第四季度电动摩托车营收占据了净营收的92.8%；附件和零配件营收及服务营收占据了净营收的7.2%。
按照地域划分，中国市场占据了电动摩托车销售净营收的85.5%；海外市场占据了14.5%，比例高于上年同期的6.9%。
小牛电动第四季度营收成本为人民币3.700亿元，较上年同期增长76.5%，主要受电动摩托车销量增加的影响。小牛电动第四季度每辆电动摩托车的营收成本为人民币3952元，较上年同期的人民币3982元下滑0.7%，主要受产品线增加及原材料成本下滑的影响。
小牛电动第四季度毛利率为13.5%，高于上年同期的4.4%，主要受零售价格更高、原材料成本降低及海外市场营收占比提升的推动。
小牛电动第四季度运营支出为人民币9060万元，较上年同期增长70.0%；运营支出所占净营收的比例为21.2%，相比之下上年同期为24.3%。
小牛电动第四季度销售与营销支出为人民币4180万元，较上年同期的人民币2450万元增长70.4%；所占净营收的比例为9.8%，相比之下上年同期为11.2%。
小牛电动第四季度研发支出为人民币2210万元，较上年同期的人民币870万元增长153.4%；所占净营收的比例为5.2%，相比之下上年同期为4.0%。
小牛电动第四季度总务和行政支出为人民币2670万元，较上年同期的人民币2010万元增长33.1%；所占净营收的比例为6.3%，相比之下上年同期为9.2%。
不包括股权奖励支出，小牛电动第四季度运营支出为人民币6590万元，较上年同期增长73.1%；运营支出所占净营收的比例为15.4%，相比之下上年同期为17.4%。
不包括股权奖励支出，小牛电动第四季度销售与营销支出为人民币4130万元，较上年同期增长71.3%；所占净营收的比例为9.7%，相比之下上年同期为11.0%。
不包括股权奖励支出，小牛电动第四季度研发支出为人民币1290万元，较上年同期增长142.1%；所占净营收的比例为3.0%，相比之下上年同期为2.4%。
不包括股权奖励支出，小牛电动第四季度总务和行政支出为人民币1170万元，较上年同期增长35.4%；所占净营收的比例为2.7%，相比之下上年同期为3.9%。
小牛电动第四季度股权奖励支出为人民币2480万元，高于上年同期的人民币1530万元。
小牛电动第四季度净亏损为人民币3200万元，相比之下上年同期的净亏损为人民币1670万元。
不按照美国通用会计准则，小牛电动第四季度调整后的净亏损为人民币720万元，相比之下上年同期的净亏损为人民币2750万元。不按照美国通用会计准则，小牛电动第四季度调整后的净亏损率为1.7%，相比之下上年同期调整后的净亏损率为12.5%。
小牛电动第四季度每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币0.49元（约合0.07美元）。不包括股权奖励支出，小牛电动第四季度每股美国存托凭证基本和摊薄亏损为人民币0.11元（约合0.02美元）。
2018年业绩分析：
小牛电动2018年净营收为人民币14.778亿元，较上年同期增长92.1%，主要受电动摩托车销量同比增长79.2%，以及电动摩托车平均净营收增长7.2%的推动。
小牛电动2018年电动摩托车营收占据了净营收的79.2%。按照地域划分，中国市场占据了电动摩托车销售净营收的89.3%；海外市场占据了10.7%，比例高于上年同期的5.3%。
小牛电动2018年营收成本为人民币12.792亿元，较上年同期增长79.0%，主要受电动摩托车销量增加的影响。小牛电动2018年每辆电动摩托车的营收成本为人民币3767元，略低于上年同期的人民币3772元。
小牛电动2018年毛利率为13.4%，高于上年同期的7.1%，主要受零售价格更高、产品线增加的影响。
小牛电动2018年运营支出为人民币5.161亿元，较上年同期增长159.4%；运营支出所占净营收的比例为34.9%，相比之下上年同期为25.9%。
不包括股权奖励支出，小牛电动2018年运营支出为人民币2.504亿元，较上年同期增长83.2%；运营支出所占净营收的比例为16.9%，相比之下上年同期为17.8%。
小牛电动2018年股权奖励支出为人民币2.659亿元，高于上年同期的人民币2.034亿元。
小牛电动2018年净亏损为人民币3.490亿元，相比之下上年同期的净亏损为人民币1.847亿元。
不按照美国通用会计准则，小牛电动2018年调整后的净亏损为人民币4870万元，相比之下上年同期的净亏损为人民币7910万元。不按照美国通用会计准则，小牛电动2018年调整后的净亏损率为3.3%，相比之下上年同期调整后的净亏损率为10.3%。
截至2018年12月31日，小牛电动持有的现金、定期存款和短期投资总额为人民币7.168亿元。
小牛电动同时宣布，该公司最近与德国大众集团就联合开发微移动解决方案达成了明确的开发合作协议。小牛电动重视与大众集团合作的机会，相信这种合作将为双方带来长期利益。
业绩展望：
小牛电动预计，公司2019年第一季度净营收将在人民币2.85亿元至人民币3.05亿元，同比增长64.9%至76.5%。
