由《经理人》整理研究的《2018年度中国最具市场价值CEO TOP100》已经发布。当然，在我们研究的同时不能只看到光鲜的一面，衡量各公司“表现”的优劣，最终在于公司的财务结果。如果业绩大幅下降，或陷入亏损，乃至让公司濒临退市，那么再漂亮的“表现”，也只是纸面上的书写，作为职业经理人有负董事会、投资者、社会的信托。

中国2018年度最失意CEO榜因此，《经理人》在今年不仅编制最具市场价值CEO，同时还推出《2018年度最失意CEO榜》。这榜单和《2018年度中国最具市场价值CEO TOP100》一起形成镜子的两面。一面光泽无比，一面黯淡无光。虽然我们并不希望看到有职业经理人被选入失意榜，但却也客观存在。

以年度榜单为工具，《经理人》方法有两种：第一、通过各地企业家协会组织、专家推荐、网络推荐;第二、聚焦于资本市场中的公众公司。在历年的有关职业经理人的评选中，《经理人》均采取了这两种结合的方式。那么，相比被评选出来的100位优秀的最具市场价值CEO，今年的《2018年度最失意CEO榜》，存在哪些令人唏嘘之处?

70后“最失意”

首先，50位CEO虽在公司市值跌损及倒排维度，居倒数第一的是福建众和股份有限公司总裁张树成、江苏雅百特科技股份有限公司总经理唐继勇，两位CEO领导的公司市值目前为零。

相应的，市值是CEO经营公司并产生最终业绩的一种多米诺结果。从截止三季度的亏损超过5亿为维度，依次排名的是凯迪生态环境科技股份有限公司总裁陈义龙、上海莱士血液制品股份有限公司总经理陈杰、安徽华信国际控股股份有限公司总经理孙为民、海润光伏科技股份有限公司总裁邱新、山东天业恒基股份有限公司总裁王永文、广东猛狮新能源科技股份有限公司总裁陈乐伍、宁夏中银绒业股份有限公司总经理刘春利。其中，前三位CEO领导的公司亏损超过10亿。

其次，以行业分布为维度，由于各CEO领导的公司所在的行业没有出现较高的集中度，因此，无论是企业亏损，还是严重亏损、濒临退市等等问题，都无法归咎于行业环境。问题多出自CEO运营、管理之中。

最后，以年龄段为维度，一个比较耐人寻味的是，相比年度优秀的CEO多集中在60后年龄段，“最失意”的CEO却主要分布在各70后的年龄段。为了解这部分70后为何“最失意”，我们选取了入榜的两位70后CEO进行解读。

第一位是广东猛狮新能源科技股份有限公司总裁陈乐伍。根据公开信息，陈乐伍系2010年11月15日起，担任公司总裁，此前一直在能源领域工作。仅以2018年为论，对其1年来电经营管理可以用“危机不断、债务重重”进行概括。

先看业绩情况。根据公司披露的财报显示，猛狮新能源今年前三季度营业收入为11.45亿元，较去年同期减少53.82%;归属于上市公司股东的净利润为负5.87亿元，较去年同期减少734%;归属于上市公司股东的扣非后净利润为负6.27亿元，同比减少1359.6%。

对此，猛狮科技解释称，主要是受金融去杠杆影响，公司到期融资未能续贷的较多，造成运营资金紧缺，公司各板块业务开展不如预期，但相关固定成本费用仍在不断支出，导致营业成本高企。

与此同时，猛狮科技对今年业绩做出了预告，预计2018年净利润亏损14亿元到10亿元。对此，猛狮科技方面解释称，由于公司到期融资大多未能续贷，偿还融资挤占了公司大量流动资金，造成公司运营资金紧缺。受公司现金流的影响，各板块业务开展未如预期，同时，运营支出、资产折旧、人力成本、财务费用等固定费用比上年同期大幅增加，导致公司成本费用大幅上升，造成公司的经营亏损。

再看公司的前景情况。在业绩下滑的同时，猛狮科技解决债务危机的进度缓慢。公司发布公告称，有新增到期债务5.83亿元。猛狮科技在公告中提示称，公司因债务逾期存在面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险，也可能存在需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，可能会影响到公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，加剧公司的资金紧张状况。

第二位是巴士在线股份有限公司总经理蒋中瀚。蒋中瀚系2018年1月起始任公司总经理兼董事会秘书，此前在公司历任过副总经理、财务总监等职。

先看业绩情况。根据公司披露的财报显示，巴士在线前三季度营业收入105,006,980.06元，同比减少78.68%，归属上市公司股东的净利润-497,734,761.09元，同比减少816.16%。而如果往前看半年业绩，根据公司披露的财报显示，巴士在线公告显示，公司半年度营业收入67,297,851.30元，同比减少78.27%，归属上市公司股东的净利润-146,828,273.09元，同比减少2439.47%。这意味着，蒋中瀚自任职公司总经理近1年的时间，公司实际处于连续亏损状态。

作为一名职业经理人，蒋中瀚的“失意”，也许并非自己在管理和经营的能力不及所造成，大部分的问题归咎于董事长问题，但作为上市公司法定总经理而言，没有能力做到力挽狂澜，改变或者最大程度降低公司的风险，个人价值则受到了重度降分。再看形成业绩亏损的问题。根据巴士在线今年半年报中的相关解释，公司之所以陷入连续亏损，一方面和行业危机有关，一方面和公司原董事长王献蜀的背信行为有关——如“公司微电声及广告传媒相关行业市场化程度日益提高，属于充分竞争的市场格局，激烈的市场竞争给公司相关行业发展带来不确定性”、“因王献蜀的背信行为使公司形象和声誉受到重创，巴士科技在业务开拓上遇到巨大阻力，导致销售额锐减”。

通过《2018年度中国最具市场价值CEO TOP100》和其对应的《2018年度最失意CEO榜》来看，在2018年度，CEO们的表现喜忧参半，尽管CEO们所在的行业，尤其是行业形势各不相同，但这也更考验CEO们个人价值的时候。试问，一个公司如果进入行业的集体发展通道，CEO的价值又如何体现呢，而正是在不确定的行业形势、不确定的公司内外变局中，才能真正考验CEO的才智和领导力。

欧洲管理思想家、“圣加伦管理学派”的创始人弗雷德蒙德·马利克(FredmundMalik)，有过一段对公司选择高层管理者的论述，我们再重温一下：“高层管理者的任务，其中包括首席执行官的任务，尤其到了今天，已经比十年以前可以想象到的，复杂了几个数量级。只有在真正有特殊能力的人坐到了执行总裁这个位置上，这样的企业才能很好地靠一个人实现了掌握全局控制，这样的人才某种程度上是超级人才。这种解决方案引起的‘魅力讨论’是可以理解的，也是不可避免的，因为这些人完全具有人们习惯称做‘魅力’的作用能力，他们也需要这种魅力来完成‘超人’的任务。

如果一个能力平平的人站到了企业的最高位置上，那么采用首席执行官的办法是最差的方案。尽管首席执行官的权力范围给了真正的领导有条件做出最大成绩，但是遇到不负责任者和无能者，哪怕是能力平平者，那么首席执行官的办法必将导致灾难。”

《经理人》认为，《2018年度中国最具市场价值CEO TOP100》及《2018年度最失意CEO榜》的重要价值在于：一方面，督导那些上市公司的CEO们，不要总是关心个人薪酬、待遇及股权激励，而应该努力完成、超越公司董事会赋予的信托责任——第一要素是，公司要盈利，业绩要有明显的持续增长;第二要素是，公司的各项财务表现始终处于安全、稳健状态;第三要素是，持续打造出客户价值;第四要素是，给股东创造价值;第五要素是，创造员工价值。尽管，在企业要素的顺序上，流行“客户第一、员工第二、股东第三”的说法，但作为上市公司而言，需要根据时态不断迁移其中的顺序位置。

另一方面，提请董事会、公司创始人咀嚼弗雷德蒙德·马利克的管理意见。马利克提出了如何选择一名合格的首席执行官方案，其中的两个关键词就是“特殊能力的人”、“能力平平的人”，这个问题，需要公司的董事会、公司创始人进行反思。

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